美国历史上首次债(zhài)务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)1日，美国财(cái)长耶伦就美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)违约发出警告，如果国会(huì)无(wú)法解(jiě)决债务上限问题，美国(guó)可(kě)能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)5月1日警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会无法(fǎ)解决债务上限问(wèn)题，美国可能最(zuì)早n是正极还是负极，L是正极还是负极于6月1日(rì)出现债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取(qǔ)行动”，以(yǐ)解决31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的(de)法定借款上限问题(tí)。

　　当(dāng)天，耶(yé)伦致信民主(zhǔ)、共和两党n是正极还是负极，L是正极还是负极的国会(huì)参众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度(dù)比预期(qī)消耗(hào)更快，国会(huì)应尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各方对美国的(de)“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国会议员处理(lǐ)债务(wù)上限的(de)重(zhòng)要(yào)性。“我们从(cóng)过去的债(zhài)务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债(zhài)务上限可(kě)能会对企业和(hé)消费者信心造成严(yán)重损害(hài)，加(jiā)重纳(nà)税(shuì)人的短期借(jiè)贷成(chéng)本，并对美国的信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶(yé)伦在信(xìn)中表示，之所以在(zài)一个月(yuè)之后财政部就可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一(yī)个原因是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行州和地方政府(fǔ)系(xì)列(liè)证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预测(cè)，非常(cháng)措施(shī)可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室(shì)发布的(de)最新报告显示，美国在6月初耗尽资(zī)金的风(fēng)险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月(yuè)底的税收收入低于国会(huì)预算办公室2月(yuè)份的预期，我们现在(zài)估计，财政部(bù)在(zài)6月初用尽资(zī)金(jīn)的(de)风险要(yào)大(dà)得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份报告中，国会预算办公室(shì)预(yù)测，非(fēi)常措(cuò)施(shī)可能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它(tā)也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国国(guó)会(huì)的四位(wèi)领导(dǎo)人(rén)于5月9日在白宫就债(zhài)务上限问(wèn)题举行会(huì)议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引发(fā)“经济(jì)灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社报道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾(céng)警告称，如果(guǒ)美国(guó)国(guó)会未能提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生(shēng)违约，将(jiāng)引(yǐn)发一场“经济灾难”，并(bìng)在(zài)未(wèi)来几年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企业高管(guǎn)活动(dòng)中(zhōng)发表(biǎo)讲话(huà)说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导致失(shī)业，同(tóng)时使得家(jiā)庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务(wù)违约将导致(zhì)失业率上升(shēng)，同时使(shǐ)美(měi)国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的(de)支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上(shàng)限是国会的“基本责任”。她警告说，如(rú)果债务违(wéi)约将引发一场(chǎng)经济(jì)和(hé)金融灾难(nán)，“违约将提(tí)高永续(xù)借款的成本。极大增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国企业将面临(lín)不断恶化的信贷市场，政府可(kě)能无法向依赖社会保障的相关家(jiā)庭和老(lǎo)年人发(fā)放款项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出，众议院共和(hé)党人和白宫之间围绕(rào)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的对(duì)峙(zhì)“有(yǒu)可能威胁我们在过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债(zhài)务上限法案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围(wéi)绕债务(wù)上限的党争不(bù)断加剧，引发全(quán)球(qiú)对于美债违约可(kě)能引(yǐn)发(fā)金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限是美国国(guó)会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的为履行已产生的(de)支付义(yì)务而举债(zhài)的最高额度，触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美(měi)国总统拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美(měi)国(guó)参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖舒(shū)默驳斥了共和党(dǎng)的债务(wù)上(shàng)限法案，称其(qí)为“美(měi)国违约法案”。白宫(gōng)称该(gāi)法(fǎ)案是(shì)“为获取极(jí)端让步(bù)而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如果该法(fǎ)案(àn)到达拜(bài)登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风(fēng)险逼(bī)近

　　由于美国债务(wù)上限的法案谈(tán)判(pàn)陷入(rù)僵(jiāng)局，再次提升市(shì)场(chǎng)担忧。美银的(de)美(měi)国(guó)利率策略师认为(wèi)，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹(dàn)，美(měi)债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状(zhuàng)况(kuàng)的(de)催化(huà)剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价(jià)美联(lián)储下周最后(hòu)一次加息，这与我(wǒ)行(xíng)的(de)美国经(jīng)济团队的预期(qī)一致。进一步加息是有可能的，但考虑到(dào)银行体系的(de)漏洞，加息面临着更(gèng)大的障(zhàng)碍。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩根大(dà)通预(yù)计，美国债(zhài)务上(shàng)限问题最(zuì)早将在(zài)下个月显现出(chū)来。该行认为，美国国债出现技术性违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩(mó)根(gēn)大通在(zài)报告中表示(shì)，预(yù)计(jì)有关美国债务上限和(hé)联邦拨(bō)款法(fǎ)案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该行(xíng)的美国利率(lǜ)策略团(tuán)队预计，美国(guó)财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可(kě)用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债(zhài)务(wù)上限对未来(lái)的僵局(jú)没(méi)有帮助；在共和党(dǎng)和(hé)民主党领导人提出最新财政提案后(hòu)，解(jiě)决美国债(zhài)务上限僵局的方法(fǎ)仍(réng)未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警(jǐng)告称，美国触及关键的(de)债务上(shàng)限最(zuì)后期限的时间可能会(huì)早于市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)期。高盛首席(xí)经济学(xué)家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露(lù)的信息(xī)有限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到美国(guó)债务上限的可(kě)能(néng)性大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，美国(guó)已在今年(nián)1月触(chù)及债(zhài)务上限，财政部可通过特别措(cuò)施和TGA余额(é)两大途径缓解燃眉(méi)之(zhī)急。近日市场(chǎng)对美(měi)国债务(wù)上限问(wèn)题的担忧情绪再次(cì)升温，这主(zhǔ)要是由税收(shōu)同(tóng)比减少与国(guó)会两党僵持这两个因素催化。尽(jǐn)管如此，从立法流程(chéng)、党派(pài)意向、后(hòu)备方案等三个角度看，我们(men)认为(wèi)美(měi)债在(zài)今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致(zhì)货币市场与债券市场加(jiā)大(dà)波动，但总体而言(yán)预计(jì)其直(zhí)接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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