金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月(yuè)份(fèn)金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放(fàng)的人(rén)民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合(hé)人民币(bì)减少319亿(yì)元，同比(bǐ)少减441亿元。

　莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住(zhù)户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金(jīn)融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美(měi)元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速(sù)评认为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评(píng)如(rú)下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能(néng)是因(yīn)为一季度(dù)透支了部分银行信贷(dài)额度和(hé)企业信贷(dài)需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增(zēng)速与(yǔ)上(shàng)月持平，非(fēi)标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因(yīn)居民存(cún)款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居(jū)民贷款13个月以莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而(ér)非(fēi)企业活期(qī)存款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存(cún)款大幅(fú)减少的问题，中信证券认(rèn)为是季节性波(bō)动。因为银行(xíng)倾向(xiàng)于让理财产品在季(jì)末到期(qī)，使资(zī)金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在下季初发(fā)行(xíng)新的理(lǐ)财产(chǎn)品承(chéng)接(jiē)。因此居民(mín)存款在季末季初(chū)常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证券看法(fǎ)较为一致(zhì)，招商(shāng)宏观(guān)表(biǎo)示(shì)居民存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存款的减少量(liàng)少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从(cóng)4月数据(jù)得(dé)出(chū)类似(shì)居民(mín)加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存(cún)款减少更可能(néng)去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的(de)信贷(dài)投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩(suō)。这(zhè)种结构特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况(kuàng)。如果没有进(jìn)一步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会持续维(wéi)持在低位。

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