在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露(lù)年报(bào)和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模(mó)交付会带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率提升(shēng)已经有(yǒu)了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生在(zài)宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉)业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经(jīng)有库存(cún)较低(dī)的电池厂商提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地(dì)化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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