5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿(yì)元(yuán)人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模(mó)小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林资(zī)产在美股市(shì)场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季(jì)度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季(jì)度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续(xù)三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则(zé)增(zēng)持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多多(duō)也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多(duō)多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在(zài)股(gǔ)价(jià)“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在(zài)美股(gǔ)的操(cāo)作中，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的(de)第二大重仓股。与(yǔ)此同时(shí)，景林资产一(yī)季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除(chú)了应对(duì)考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于(yú)稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本(běn)身来说，凭借多(duō)年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学(xué)科之外的教育领域(yù)业(yè)务基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢(huī)复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育(yù)、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利(lì)润(rùn)和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估(gū)值下有足够的(de)安全边际(jì)。在过去(qù)几个季度的财报中，我们(men)看到了九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是(shì)标的选择(zé)似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年(nián)底减(jiǎn)仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接近三(sān)成。而一季度高毅资产大(dà)举买(mǎi)入近156万(wàn)股好未来，相比于去年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估(gū)支(zhī)线也由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列(liè)，不(bù)构成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连续两(liǎng)日(rì)萎(wēi)缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷(xiàn)入(rù)缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发(fā)布的金(jīn)融数(shù)据(jù)大(dà)幅(fú)低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而(ér)与往年(nián)相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌(diē)落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回落(luò)再(zài)度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷(dài)款好转(zhuǎn)了(le)，主要(yào)因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收(shōu)票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其(qí)他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零(líng)利率(lǜ)了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要想好(hǎo)起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金(jīn)博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估(gū)，今年已然累计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特估这边(biān)，本月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情(qíng)况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更是(shì)有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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