在(zài)投(tóu)资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基(jī)金(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要(yào)有个(gè)跌停(tíng)板(bǎn)才和(hé)净值一(yī)样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到(dào)底发生(shēng)了什(shén)么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募巨头(tóu)纷(fēn)纷(fēn)公告，对公司(sī)旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前折(zhé)溢(yì)价率已经大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继(jì)续受到资(zī)金的青睐，今(jīn)年(nián)以来(lái)创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿(yì)元，而(ér)沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板块的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价(jià)已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产(chǎn)品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号者关注二(èr)级市场(chǎng)交易价格(gé)溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从(cóng)两只产(chǎn)品的表现(xiàn)看(kàn)，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧热(rè)情在风险提示后有所降温，正在(zài)回归(guī)理性(xìng)。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净(jìng)流入(rù)资金都不到(dào)2千(qiān)万(wàn)体量(liàng)。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿(yì)元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达(dá)到27％，体现(xiàn)了很好(hǎo)的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟(gēn)踪的(de)指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数(shù)近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期内受到(dào)资金的(de)净买入(rù)，产生了供不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会(huì)推高(gāo)二级市场价格，让价格(gé)走在指数涨幅(fú)的(de)前(qián)面，这个情况就会产(chǎn)生基(jī)金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日(rì)经225指数(shù)表现的，如果短(duǎn)期(qī)出现高溢价，也就意味着(zhe)当前的价(jià)格超出(chū)了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌(diē)幅(fú)的状(zhuàng)态(tài)，也就(jiù)是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二级市场价格的(de)下跌，因此，建(jiàn)议(yì)投资者不要盲目买(mǎi)入高溢(yì)价品种，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而(ér)从日本股(gǔ)市表(biǎo)现(xiàn)看，今年年初以(yǐ)来(lái)日本(běn)股市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点(diǎn)大(dà)关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的(de)最(zuì)高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一是(shì)随着(zhe)美联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩(suō)预期上升(shēng)，吸引国际(jì)资(zī)本(běn)回(huí)流日本市场；二是随(suí)着(zhe)疫后经济活动复苏和去(qù)年日(rì)元持续(xù)贬值，东京交易(yì)所上(shàng)市(shì)公司(sī)多(duō)表现良好；三(sān)是今年东京交易所提出将改革公司(sī)治理监督机制(zhì)。在这一改革下(xià)，预计部分低估(gū)值企(qǐ)业可能采取股票回购等方式提(tí)振股价，截至(zhì)本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购；四(sì)是(shì)近期部分利(lì)好消(xiāo)息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投资日本(běn)股市等，推动(dòng)市场对日(rì)本股(gǔ)市的(de)整体(tǐ)情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资风险，并(bìng)提示(shì)投(tóu)资者，海外(wài)投资(zī)可能会(huì)涉及相关(guān)的汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉程度不高等问(wèn)题，建议投资(zī)者在自己能力圈内投资，避(bì)免盲目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除(chú)了(le)关注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规模1.39万(wàn)亿(yì)元，比去年(nián)末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日净(jìng)申购(gòu)份(fèn)额13.23亿份(fèn)，按照区间成交(jiāo)均价测(cè)算(suàn)，净流入资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净(jìng)流入资金(jīn)居(jū)前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药(yào)ET2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号F、高位回调的(de)传(chuán)媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸(xī)引(yǐn)资金关注(zhù)，净流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年以来净流入资金(jīn)最多的是易方达(dá)创业板ETF，今(jīn)年(nián)净流入(rù)资金(jīn)165亿(yì)元，位居行业(yè)首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业(yè)前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联(lián)网等(děng)，也都(dōu)受(shòu)到资(zī)金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数(shù)的“越(yuè)跌越买”，华安(ān)基金指数与量(liàng)化投(tóu)资部表示，随着(zhe)前期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍的历史低位(wèi)区间，且一季报显示成分股净利润(rùn)同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持续关(guān)注(zhù)板块趋势(shì)反转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政(zhèng)治局会议提(tí)出“要夯(hāng)实科技自立(lì)自强根基，培(péi)育壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源汽车发(fā)展优势(shì)，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施(shī)建设和配套电(diàn)网(wǎng)改造。要重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济发(fā)展动能要(yào)加快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源及人(rén)工智能将(jiāng)是(shì)经济(jì)转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性(xìng)新兴产(chǎn)业的创业(yè)板(bǎn)持续受益于政(zhèng)策红利(lì)，该(gāi)机构建议关注创(chuàng)业板50指数(shù)的(de)投资(zī)机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当(dāng)日基金份额流失4亿(yì)份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的(de)资金净(jìng)流出(chū)。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段(duàn)性行情的(de)板(bǎn)块，遭遇(yù)资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒(héng)生科(kē)技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间(jiān)期(qī)限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元资(zī)金(jīn)净流(liú)出。2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号p>

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业(yè)的资(zī)金出现流出，但(dàn)部分(fēn)机(jī)构仍(réng)建议从中长期角度，观察各类板块的投(tóu)资机会(huì)和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济(jì)中长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结(jié)构性(xìng)机会，当前(qián)市场对题材的追(zhuī)捧(pěng)热度仍持(chí)续偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继续关注资金合力最强的(de)人工智能与(yǔ)央企(qǐ)相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在市场炒(chǎo)作热度(dù)回落、且(qiě)经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期(qī)”板块的整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领(lǐng)域；而(ér)长期来看，可以(yǐ)积极关注数字化对生产(chǎn)力的提(tí)升，重(zhòng)点关注计算机、互联(lián)网(wǎng)和传媒等行(xíng)业。

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