“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是(shì)2023年出口最大的看(kàn)点。即(jí)使考虑去年的低基(jī)数，4月的出口(kǒu)增(zēng)速也不赖，与韩国(guó)、越南等邻国(guó)形成鲜(xiān)明对比；拉动方面(miàn)，“一带一(yī)路(lù)”国家成为(wèi)主角，欧美发(fā)达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国家在中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就可能(néng)对冲(chōng)美欧日出(chū)口的(de)下滑，使得全年2023年全(quán)年(nián)的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前观察的(de)中国的(de)出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传统观察(chá)中(zhōng)国出(chū)口增速的重要指标，但(dàn)随着中国出口结构(2023年石油会暴涨吗，今日油价格表gòu)向“一带一路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中国出(chū)口的指示作用(yòng)逐渐(jiàn)下(xià)降。一方面(miàn)，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车(chē)、火车等(děng)陆路运输(shū)占比和增速快速上升(shēng)，导致港口数(shù)据与实际(jì)出口(kǒu)增速持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持统一趋势(shì)，但由(yóu)于产品结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大(dà)背(bèi)离(lí)。出口结构性变化背景(jǐng)下(xià)，传(chuán)统观察框架(jià)适(shì)用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的(de)波动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口(kǒu)仍在于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基(jī)数影响之外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带仍是(shì)我(wǒ)国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速(sù)暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，4月出(chū)口结构继(jì)续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出口(kǒu)金额维持(chí)强势，增(zēng)速较3月进(jìn)一步加快(kuài)部分源(yuán)于去年低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好于韩(hán)国，半导(dǎo)体出口跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量(liàng)价(jià)齐升(shēng)的汽车(chē)出口反(fǎn)映海(hǎi)外(wài)车(chē)市较(jiào)高(gāo)景气(qì)度与产业(yè)链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球(qiú)半(bàn)导体周期影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与价(jià)格(gé)均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那(nà)么，2023年(nián)出(chū)口最大的变数：“一带一路”的(de)空间(jiā2023年石油会暴涨吗，今日油价格表n)有多(duō)大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧(ōu)美(měi)经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了(le)越来(lái)越重要(yào)的作用(yòng)，那么(me)如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓(huǎn)的背景下(xià)，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要(yào)来自于存(cún)量(liàng)的竞争——我们(men)认为很有可能(néng)是抢占欧美(měi)日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的(de)进口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多(duō)大？保(bǎo)守估计拉动2023年中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口的(de)70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进(jìn)口(kǒu)增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口(kǒu)份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉(lā)动中国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿(yán)线65国(guó)拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个(gè)百(bǎi)分点并(bìng)不少，我国全年(nián)出口增速(sù)可能略(lüè)高于0％。对(duì)欧美日等发(fā)达经济体出(chū)口增2023年石油会暴涨吗，今日油价格表速预测，思路为在中国(guó)加入世(shì)界贸易组织后、历(lì)次全球经(jīng)济陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的(de)时(shí)间(jiān)段中，选出具有参(cān)考意义的三(sān)年(nián)，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的(de)基准假设为美欧(ōu)有可能在下半年陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观(guān)、中性(xìng)和(hé)乐观情景。根(gēn)据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖(tuō)累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国(guó)出(chū)口中约(yuē)占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界商品贸(mào)易数量(liàng)增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价(jià)格因(yīn)素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余(yú)国家拉动我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假(jiǎ)设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估的风(fēng)险(xiǎn)，主要来自于两个方面(miàn)：数据口(kǒu)径差(chà)异(yì)和欧(ōu)美经济体(tǐ)的“韧性”。数(shù)据方(fāng)面(miàn)，各国自中(zhōng)国进口的(de)数(shù)据(jù)和中国向各(gè)国出口的数(shù)据存(cún)在差(chà)异（无(wú)论是(shì)绝对(duì)量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中国出口端的增速会更高，这(zhè)意味着我们基于“一(yī)带一路”国家进(jìn)口数据的(de)测算是(shì)低估的(de)；外需方面，欧(ōu)美经(jīng)济陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可(kě)能在今年下(xià)半年(nián)、也(yě)可能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对(duì)于中国出(chū)口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新(xīn)兴经济体经济增长(zhǎng)不(bù)及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美(měi)经济(jì)韧性超(chāo)预期，对(duì)于中国出口(kǒu)的拖累不足。

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