近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的(de)“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京阅历是什么意思文旅局(jú)5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风(fēng)波(bō)中，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也成(chéng)为了(le)备受资本青睐的(de)宠儿(ér)，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围(wéi)包括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的(de)发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉(jué)到(dào)商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者整理(lǐ)公开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑(xiào)果文化后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未(wèi)披露(lù)具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资本的(de)战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游(yóu)族网络对(duì)笑果文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资中一(yī)共(gòng)投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张的(de)关键一(yī)子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四(sì)个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也(yě)在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦(yuè)信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺(yì)股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化(huà)或许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开启上市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业(yè)在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多(duō)样，而在(zài)该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻人圈子(zi)里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边(biān)大笑(xiào)一(yī)边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(r阅历是什么意思èn)为(wèi)，出(chū)于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税港区(qū)泽(zé)禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业(yè)投资(zī)有(yǒu)限公(阅历是什么意思gōng)司为第(dì)三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅(é)影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士(shì)去(qù)年称，受众面最广的是(shì)线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资(zī)本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来(lái)品在国内的(de)发展历程要短得(dé)多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻风而至。财联(lián)社创投(tóu)通(tōng)数(shù)据显示(shì)，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业(yè)获得融资。其(qí)中，不乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了(le)罗(luó)永浩(hào)旗下(xià)的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明(míng)显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资(zī)本(běn)市场(chǎng)的(de)反应与高速(sù)增长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未(wèi)来(lái)投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离(lí)了这一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是(shì)确定(dìng)性和可复(fù)制性，而脱(tuō)口秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不可复(fù)制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创作的(de)不确定性、观(guān)众审美的不(bù)确定性，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来(lái)想要(yào)可持续(xù)发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才(cái)是这个行(xíng)业可持续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这(zhè)个行(xíng)业中的(de)其余行(xíng)业一样（如(rú)影视(shì)剧(jù)作、游戏(xì)等等(děng)），都严重依赖IP本身而(ér)非平台(tái)，行业本身的(de)“护(hù)城河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是(shì)靠故事(shì)起(qǐ)家的，但这个(gè)行业(yè)的(de)“故事”却很难(nán)讲述(shù)，这也(yě)是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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