投资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动(dòng)内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的(de)业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内(nèi)的众多(duō)美股科技(jì)股公司(sī)是其关注的被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质(zhì)，他们(men)的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增长，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能(néng)够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可(kě)能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一(yī)个赛道(dào)。

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