财(cái)联社4月28日(rì)讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报披(pī)露完成，多位知名基金经理大幅(fú)调仓换股的动向和投资方向(xiàng)也浮出(chū)水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾(téng)讯控(kòng)股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中际旭(xù)创、澜起(qǐ)科技、中国移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于(yú)风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局人(rén)工智能，加仓同花顺、金山办(bàn)公、寒武纪-U等(děng)概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智(zhì)能(néng)大行其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值的基金经理仍坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能(néng)源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典(diǎn)。面对(duì)火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季(jì)报的调(diào)仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态(tài)的(de)生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机(jī)和通信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块(kuài)配置(zhì)市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰(lán)在内，众(zhòng)多知名基(jī)金经理(lǐ)布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手(shǒu)笔新进中芯(xīn)国际、上海(hǎi)电影，其中前(qián)者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的另(lìng)一只中欧研究精选混合一季度新(xīn)进金(jīn)山办(bàn)公14.37万股。此外(wài)，中欧(ōu)明睿新起(qǐ)点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股加到15万(wàn)股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓换股(gǔ)中也能(néng)看出葛(gé)兰的人工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及(jí)终端的(de)应(yīng)用(yòng)、办公等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只是公(gōng)募基金经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从(cóng)各位(wèi)知(zhī)名基金经理调(diào)仓动向可以看(kàn)出(chū)，大(dà)家都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同样为中(zhōng)欧(ōu)“顶梁(liáng)柱”的(de)周蔚(wèi)文也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大(dà)模型以及相关人工智能的产业趋(qū)势受到市场关(guān)注，并很快扩(kuò)散到国(guó)内产(chǎn)业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传(chuán)输和下游运(yùn)用，在经济复苏相对温和的情景(jǐng)下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达(dá)电影(yǐng)新入他所管理的中欧新(xīn)趋(qū)势十(shí)大重仓股(gǔ)，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓(cāng)了立讯精密、腾(téng)讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常(cháng)态则(zé)加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴(xīng)全合(hé)润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)板(bǎn敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研报(bào)称，从历史上(shàng)来看(kàn)，30％是(shì)主动偏股公(gōng)募(mù)基金(jīn)大(dà)类行业配置(zhì)比例一个(gè)很(hěn)重(zhòng)要的(de)临(lín)界(jiè)值，往往预示(shì)着某(mǒu)个板块(kuài)进入过热阶段。截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距离(lí)。从(cóng)这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来(lái)说仍(réng)称不(bù)上(shàng)“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在(zài)“追风”的(de)另(lìng)一面(miàn)，仍(réng)有一部分仍(ré敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步ng)坚守(shǒu)新能(néng)源，也(yě)有一部分试图(tú)低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状(zhuàng)元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报(bào)中(zhōng)也证实了(le)他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发(fā)双(shuāng)擎升级(jí)，从其十大重仓股来看(kàn)，前(qián)五大重仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合(hé)光能(néng)、荣盛石(shí)化等个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在(zài)一季(jì)报表(biǎo)达了(le)仍对新能(néng)源保持(chí)信心，“我们对本产(chǎn)品重点(diǎn)持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持(chí)相对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价(jià)值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的变化在市(shì)场定价(jià)中未被充分认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博(bó)，其(qí)管(guǎn)理的睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓股分别为中国移(yí)动、宁德(dé)时代、三安光电、通威(wēi)股份、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东方雨(yǔ)虹、立(lì)讯精(jīng)密(mì)、三诺生物、新(xīn)宙邦。对(duì)比去年年底该基(jī)金(jīn)增持了宁(níng)德时代、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值得关注的(de)是，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为(wèi)60％。<敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步/p>

　　李(lǐ)晓星所(suǒ)管的(de)银华(huá)心怡混合(hé)也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些风(fēng)险点在经过大半年的消化(huà)后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位置下(xià)，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个(gè)时(shí)间段(duàn)，新能(néng)源(yuán)非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力。在(zài)一(yī)季度我(wǒ)们对于电动车、光伏、储(chǔ)能(néng)、海风的一些(xiē)标的(de)，都(dōu)增加了一(yī)些仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经(jīng)理在AI的“大(dà)风(fēng)”之下(xià)，并没(méi)有(yǒu)选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒(héng)在(zài)接受财联社记者采(cǎi)访时(shí)提到(dào)，他(tā)曾重点关注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但并(bìng)不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选(xuǎn)择会(huì)在全市场做行(xíng)业轮动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个(gè)时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于自(zì)己(jǐ)看好(hǎo)的行业，你重仓押(yā)进去，不确定(dìng)性来的时候，无论是基金(jīn)经理个(gè)人还是投资(zī)者，其实都(dōu)是无法承受的(de)。所以，任何一(yī)个行业，即使你再看好，也要控制(zhì)持有比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德基金的王崇(chóng)一季(jì)报表示暂时无法(fǎ)预(yù)测其(qí)兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找(zhǎo)到明显的(de)受益(yì)标的，就没有(yǒu)参(cān)与。不过他(tā)也认为这(zhè)些股票的估值体(tǐ)系还在合理(lǐ)接受范(fàn)围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来走(zǒu)势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海(hǎi)策略(lüè)目前(qián)仍(réng)维持TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来(lái)基本面(miàn)的(de)确认，中微观层面上尚(shàng)有空间，估值修复尚(shàng)未结束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初(chū)至今市场对(duì)AI关注度(dù)持续(xù)高企，上一轮行情催化主要(yào)集中于大(dà)模型的突破进展；而(ér)4月以来(lái)，我们(men)观察到各个领域的应用厂商(shāng)正加速AI融(róng)合应用产品(pǐn)的研发和发布，其中(zhōng)办公(gōng)场景进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持续看多(duō)AI，并(bìng)在(zài)应用、算力(lì)、模(mó)型(xíng)三层中建议投资者(zhě)优先关(guān)注应用(yòng)层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看好相(xiāng)关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导(dǎo)体板(bǎn)块。

　　不过另(lìng)一(yī)部分(fēn)市场人(rén)士也指出，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证(zhèng)券策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二(èr)季度(dù)投资策略会上提到“今年(nián)大概(gài)率还(hái)是一(yī)个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过去几年其(qí)实(shí)没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长时间(jiān)没有太多表现。今年要推动数字(zì)经济，今(jīn)年(nián)半导体周期(qī)要见底，本身今(jīn)年(nián)科技(jì)股的机会是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也(yě)提醒道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完，但二(èr)季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资(zī)阶段不(bù)太适(shì)合大多数的投资者，不适合在这(zhè)个位置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广发证券(quàn)研报中判(pàn)断，本轮(lún)AI板(bǎn)块已进入第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮(lún)后续(xù)调(diào)整时长与幅度有限。对于下(xià)一(yī)阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的(de)环节，即满足(zú)“自身产业周期(qī)向上+AI加(jiā)持下的业(yè)绩增厚机遇”的领域(yù)，比如(rú)，电子、计(jì)算(suàn)机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步