中国金(jīn)融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证券(quàn)同期(qī)获批的野村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合(hé)并，两(liǎng)家国际(jì)金(jīn)融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资(zī)控股券商牌(pái)照(zhào)。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决(jué)，仍(réng)是(shì)业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成为其(qí)在(zài)中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带(dài)来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年年(nián)报/财(cái)务数据(jù)，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于(yú)市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券(quàn)则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持(chí)而成为外资控股券商的(de)汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年(nián)受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营(yíng)业收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商也难(nán)以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在(zài)展业初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资(zī)控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收、净利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业(yè)绩(jì)已跻身(shēn)行业中游水平(píng)，而(ér)这只是(shì)摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度(dù)。压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用p>

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合(hé)资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股权(quán)，成为摩根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客(kè)户开(kāi)发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化(huà)的(de)平(píng)台优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国(guó)时(shí)间最早的一(yī)批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进(jìn)步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成(chéng)了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参(cān)与了沪深交易所互联互(hù)通(tōng)全球存托(tuō)凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士(shì)信(xìn)贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融(róng)市场监督(dū)管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集(jí)团(tuán)层(céng)面的(de)合并对(duì)两家外资控(kòng)股券商在中(zhōng)国展业情况，也(yě)将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对(duì)瑞信(xìn)证券出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公(gōng)司之间达成(chéng)协议和合(hé)并(bìng)计(jì)划，截(jié)止报告日，上述协(xié)议和合(hé)并(bìng压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用)计划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并可(kě)能产生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存(cún)在可能导(dǎo)致对公(gōng)司持(chí)续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股证券公司(sī)设(shè)立规(guī)则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股(gǔ)股东、实际控制人参(cān)股证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的(de)数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过1家。在面临(lín)“一(yī)参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业务(wù)联动等多(duō)种业务模式，通过服务手段(duàn)的增(zēng)加及优化，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一站式的综(zōng)合性金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业(yè)务将定位(wèi)于“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的业(yè)务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集团特色的高质量财富(fù)管理服(fú)务(wù)。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让(ràng)北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪(jì)、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配(pèi)置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋(fù)能部门为在岸客户(hù)提(tí)供财(cái)富管理综合(hé)解决方案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进(jìn)私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第三(sān)方金融(róng)产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的(de)机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股东打造(zào)私(sī)人财富管理业(yè)务，这在(zài)具备外资银(yín)行股东背景(jǐng)的(de)券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇(huì)丰环(huán)球私人(rén)银(yín)行，致(zhì)力为高净值和(hé)超(chāo)高(gāo)净值客户及(jí)其家(jiā)族提供(gōng)专业、多(duō)元及定制化的(de)资产(chǎn)配置服务(wù)，为客(kè)户(hù)实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托(tuō)国(guó)家对(duì)粤港澳大湾区(qū)的新(xīn)政举措(cuò)，致力(lì)于发(fā)展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进(jìn)行(xíng)全(quán)方(fāng)位资(zī)产配置和(hé)满足客户(hù)全生命周期财富(fù)管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一(yī)策(cè)略下提供差异化选择及(jí)多元化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各外资(zī)金融(róng)机(jī)构加速了(le)在境内(nèi)设立(lì)控(kòng)股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设的外(wài)商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资(zī)控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设立(lì)申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资(zī)券商的(de)设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶(jiē)段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获第(dì)一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会(huì)满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到(dào)中国经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经济和中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资本市(shì)场对外开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国(guó)际金融机(jī)构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机构(gòu)高度重视(shì)中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(gòng)赢。

　　面对来自外资(zī)券商(shāng)的市(shì)场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报(bào)中表示，外资(zī)机(jī)构(gòu)来华(huá)展业(yè)便利度不断提升，经营(yíng)范(fàn)围和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与(yǔ)国际(jì)金融机(jī)构直接合(hé)作促进业(yè)务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度(dù)稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势(shì)初步形成，金融(róng)科(kē)技对(duì)行业发展理念的(de)变(biàn)革和重塑(sù)不(bù)断深化，外(wài)资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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