看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日(rì)内低(dī)位(wèi)回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续(xù)加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅(fú)回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输(shū)等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天(中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因(yīn)天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年(nián)里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度(dù)加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴(chái)油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期产地(dì)累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及(jí)出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使得(dé)国(guó)际(jì)豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去库，但未来(lái)产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续(xù)关(guān)注实(shí)际(jì)消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正(zh中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格èng)常，菜(cài)油的利空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是(shì)每(měi)个月维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个未(wèi)知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到(dào)棉(mián)油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国内(nèi)的(de)供(gōng)应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空(kōng)的(de)思(sī)路。后(hòu)续需要(yào)重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情(qíng)况和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)的(de)进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上(shàng)周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复(fù)提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发生。一(yī)些食(shí)品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需(xū)求也(yě)会因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及(jí)整体(tǐ)的开(kāi)机(jī)情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆(dòu)油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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