金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇(qí)迹般(bān)的(de)活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动(dòng)使(shǐ)得(dé)日(rì)本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本(běn)前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他(tā)还(hái)在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说(shuō)气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石(shí)集团(tuán)两年前在(zài)日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于(yú)地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上(shàng)解(jiě)释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所(suǒ)保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘(yuán)政治的变(biàn)化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被低估的(de)日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业绩证明自己(jǐ)的确被低(dī)估(gū)了。据(jù)日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报于5月9日(rì)全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是一股不(bù)容忽视(shì)的力量。日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由(yóu)时(shí)间给(gěi)出答案(àn)吧。

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