北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是最多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金首席(xí)基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈到中国经(jīng)济(jì)，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好2200克是几两 200克是多少毫升00克是几两 200克是多少毫升中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资部(bù)署，不(bù)过投资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价格(gé)买到一些更好的公(gōng)司，而这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照(zhà200克是几两 200克是多少毫升o)巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为(wèi)出(chū)色；而从(cóng)近(jìn)3年(nián)的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代(dài)财(cái)经首先(xiān)考虑(lǜ)净资(zī)产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最(zuì)新(xīn)（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行(xíng)业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估(gū)值相对(duì)行业(yè)平均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押(yā)注能(néng)源领(lǐng)域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓(cāng)持有33年的(de)百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对(duì)海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前商品(pǐn)信誉受过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示(shì)，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占(zhàn)比近(jìn)三分之一(yī)。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三家企(qǐ)业(yè)的(de)5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营(yíng)销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代(dài)财(cái)经也(yě)曾筛选出(chū)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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