金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般的活过来了(le)，甚至还(hái)在(zài)不断挑战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不(bù)一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁le)日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在(zài)这个时点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定(dìng)其(qí)实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些(xiē)情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益(yì)于地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保留(liú)。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮(pào)的(de)角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社(shè)也用业绩证明自(zì)己的确(què)被低估了。据(jù)日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商社的(de)2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不(bù)容(róng)忽视的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何(hé)方(fāng)，一(yī)切将由时间(jiān)给出答案吧。

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