华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司(sī)伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息(xī)收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出(chū)售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而(ér)抬(tái)高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在(zài)14个(gè)上市(shì)公司董事会(huì)中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的(de)说美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了(le)外资纷(fēn)纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务(wù)包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共(gòng美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)对(duì)30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分(fēn)析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的(de)人为灾难(nán)的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力(lì)方面误导投资(zī)者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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