为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所(su一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋ǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二(èr)级市场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本(běn)的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李(lǐ)传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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