近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募(mù)集(jí)规模(mó)上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行(xíng)情(qíng)，中特估行情带动央(yāng)国企上市(shì)公司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多个相关(guān)板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平均(jū获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗n)涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机(jī)设(shè)备(bèi)、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关(guān)注(zhù)景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也(yě)有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新华(huá)文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均在(zài)3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日研报指获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在(zài)热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性(xìng)重组和(hé)专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产注入上市平台(tái)或重组预(yù)期的(de)板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶(bó)制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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