美国(guó)历(lì)史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国财(cái)长(zhǎng)耶伦就(jiù)美(měi)国债务违约发(fā)出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月(yuè)1日(rì)出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如果(guǒ)国(guó)会无法(fǎ)解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题，美国可(kě)能(néng)最早于(yú)6月1日出现债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。耶伦(lún)敦促(cù)国(guó)会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定借款上蝴蝶会采蜜吗限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两(liǎng)党的国(guó)会参众两院领导人，告知联邦(bāng)政(zhèng)府举债(zhài)额(é)度比预期消耗更快，国会应(yīng)尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)，维护美国(guó)“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国会(huì)议员处理债务上限(xiàn)的重要(yào)性(xìng)。“我(wǒ)们(men)从过去的债务上限僵局中了解到，等(děng)到最后一刻才暂停(tíng)或提高(gāo)债务上(shàng)限可能会对(duì)企业和消费者(zhě)信(xìn)心造(zào)成严(yán)重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信(xìn)用评级产生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以(yǐ)在一个月之(zhī)后财政部就可能耗(hào)尽(jǐn)现金，其中重要的一个原因是(shì)最近税收收入放(fàng)缓。她表示，财(cái)政部正(zhèng)在暂停发行(xíng)州和地方(fāng)政府系列证券，以避(bì)免突(tū)破债务上限。

　　此前(qián)，国(guó)会(huì)预算办公室预测，非常措施可能(néng)会(huì)在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在不确(què)定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预算(suàn)办公(gōng)室(shì)发布(bù)的最新报(bào)告(gào)显示，美国在6月初(chū)耗尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的(de)税收收(shōu)入低于国会预(yù)算办公室(shì)2月份的预(yù)期，我们(men)现在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时(shí)候的一份报告(gào)中，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确(què)定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦(lún)发出(chū)警告后，美国总统拜登已邀请美国(guó)国(guó)会的四(sì)位领导人于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题(tí)举行会议(yì)，商讨(tǎo)解决(jué)方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国会(huì)未能提高政府的债务上(shàng)限，由此产(chǎn)生违约(yuē)，将(jiāng)引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未(wèi)来几(jǐ)年(nián)推高利(lì)率。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦在一场企业(yè)高管(guǎn)活动中发(fā)表讲话说，美国债务(wù)违约(yuē)将(jiāng)导致失业，同时(shí)使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失业率上升，同(tóng)时(shí)使美国(guó)家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。增(zēng)加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上(shàng)限(xiàn)是国会(huì)的(de)“基本(běn)责任”。她警告(gào)说，如果债务违约将(jiāng)引发一(yī)场(chǎng)经济(jì)和(hé)金(jīn)融灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的(de)投资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称(chēng)，如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国企业(yè)将面(miàn)临不断(duàn)恶化(huà)的信贷市场，政府(fǔ)可能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社会保障(zhàng)的相关(guān)家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之(zhī)间围绕债(zhài)务上限的对(duì)峙(zhì)“有可(kě)能威胁(xié)我们在过去两年所取得的所(suǒ)有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议(yì)院(yuàn)通过债务(wù)上限法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决(jué)

　　美国民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党争不(bù)断加剧(jù)，引发全球对于美(měi)债违约(yuē)可(kě)能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定(dìng)的为履行已产生的支付(fù)义务(wù)而举债的最高额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声(shēng)明称，美国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　据美(měi)国(guó)《国会(huì)山报》报道，美国参(cān)议院多(duō)数党领袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的(de)债务上限法案(àn)，称其为“美国违(wéi)约法案”。白(bái)宫称该法案(àn)是“为获取极端让步(bù)而进行的(de)鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案(àn)到(dào)达拜登的办公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以(yǐ)否决。

　　美国国(guó)债(zhài)违(wéi)约风险逼(bī)近

　　由于美国债务(wù)上限的法案谈(tán)判陷(xiàn)入僵局，再次提(tí)升市场担忧。美银的美国利率策略师认为，自上(shàng)周以来，美国利(lì)率反(fǎn)弹，美债收益(yì)率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对(duì)美国(guó)银行(xíng)体系的担忧再度抬头。市场定价(jià)美联储下(xià)周(zhōu)最后一次加息，这与我行的美国经济团(tuán)队的预期一致。进一步加息是(shì)有可能(néng)的(de)，但考虑到银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加(jiā)息面临(lín)着更大的障(zhàng)碍。预计美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大蝴蝶会采蜜吗通预(yù)计，美(měi)国债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)最早将在下个(gè)月显现出来。该(gāi)行(xíng)认为，美(měi)国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通(tōng)在报告中(zhōng)表(biǎo)示，预计有(yǒu)关(guān)美国债(zhài)务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后期(qī)限。该行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国(guó)财政(zhèng)部可(kě)能在8月中旬之前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限对(duì)未(wèi)来的僵局没有帮助；在(zài)共和(hé)党(dǎng)和民主(zhǔ)党领(lǐng)导人提出最新财(cái)政(zhèng)提案后，解决(jué)美国(guó)债务(wù)上限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也警告称，美国(guó)触及关键的债务上限最后期限的时间可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学家(jiā)兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统(tǒng)计数据透露(lù)的信(xìn)息有(yǒu)限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到(dào)美国债务上限的可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月触及债务上(shàng)限，财政部可通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之(zhī)急(jí)。近日市场对美国债(zhài)务上限问题(tí)的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是(shì)由税(shuì)收同比减少与国(guó)会两(liǎng)党僵(jiāng)持这(zhè)两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党(dǎng)派(pài)意(yì)向、后备方案(àn)等三个角度看，我们认为美债在今年(nián)6月违约的风(fēng)险仍然较小(xiǎo)。债务上限(xiàn)问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市(shì)场加(jiā)大(dà)波动，但总体而言预计其直接影(yǐng)响有限。

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