金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的(de)日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的(de)味道(dào)，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得(dé)日(rì)本(běn)股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票(piào)的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本(běn)前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)高(gāo)龄(líng)的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于(yú)为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接班人(rén)），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主(zhǔ)席(xí)苏世民(mín)拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行(xíng)被(bèi)外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一(yī)直(zhí)都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄(chāo)底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以(yǐ)来，国际地缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我们也(yě)会发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时(shí)机。直到(dào)新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视(shì)的力量。日(rì)本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方(fāng)，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答案吧。

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