北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参(cān)与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的(de)改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到(dào)公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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