投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。C嘴巴含胸的感觉知乎hoice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据(jù)来(lái)看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心(xīn)业务的(de)营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革(gé)命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到(dào)业绩(jì)的(de)验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美(měi)股(gǔ)英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后的(de)产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要嘴巴含胸的感觉知乎仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的(de)，确(què)保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道(dào)。

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