五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒(dào)下(xià)了(le)。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本(běn)抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提(tí)议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联(lián)邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约(yuē)达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现信用危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历(lì)史新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减(j其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义iǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩(hán)国(guó)对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比(bǐ)任何(hé)人都多(duō)，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支(zhī)出(chū)又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升(shēng)，资(zī)产价格(gé)下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是(shì)大(dà)级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低(dī)，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈(liè)建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨(jù)大(dà)。本轮(lún)下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或(huò)许年内到(dào)不了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经(jīng)很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被(bèi)一(yī)再推后。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为(wèi)它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希(xī)望与(yǔ)失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机(jī)一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握(wò)着星火(huǒ)等在(zài)至(zhì)暗(àn)时刻；你被(bèi)击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次(cì)一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开(kāi)？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子(zi)归来(lái)？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该(gāi)为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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