财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的(de)反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海车(chē)展有望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上海车(chē)展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提(tí)振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续(xù)稳定，受(shòu)多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐(lè)观来看，国(guó)内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近日(rì)调查(chá)的情况看，一些(xiē)电(diàn)池(chí)龙头企业5月(yuè)份的(de)排产预(yù)计将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前期基数(shù)较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以(yǐ)上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的业绩(jì)说明会上(shàng)表示，5月(yuè)份开始(shǐ)会全面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹(dàn)还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士(shì)此前对财(cái)联社记者表示(shì)。该人(rén)士(shì)表示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去年四季度(dù)开(kāi)始便启(qǐ)动(dòng)大规(guī)模(mó)去库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一(yī)季度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，目前库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关(guān)库(kù)存基本(běn)出清，后续将根据公(gōng)司(sī)规(guī)划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年第一季度的(de)水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐(lè)观(guān)者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场(chǎng)热(rè)议。就(jiù)在26日(rì)召(zhào)开的中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一(yī)些问题，包括(kuò)电池产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链(liàn)分配(pèi)问题。“原材料短期大幅(fú)下降也(yě)不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业(yè)要(yào)以之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人士和(hé)分(fēn)析师近期对(duì)锂盐(yán)价格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述具体逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已(yǐ)经到来(lái)。分析人士指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业进入(rù)调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在(zài)于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表(biǎo)现上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂的(de)未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入(rù)清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实(shí)现反弹。更值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的(de)另(lìng)一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至健康水平。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前(qián)部分电(diàn)池厂商(shāng)暂停的生产线(xiàn)已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在(zài)采购方面，电(diàn)池厂商和下(xià)游车(chē)企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求(qiú)回暖。从(cóng)终端新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从整体一季(jì)度(dù)新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二三季度(dù)到(dào)来，车市逐(zhú)渐转入(rù)销售旺季，也(yě)将进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业(yè)重(zhòng)新(xīn)开启月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人(rén)士表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)的(de)暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于(yú)碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈判(pàn)上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业(yè)持(chí)续(xù)推进电池回收(shōu)布(bù)局，来自(zì)终端材(cái)料回收的产能(néng)也在(zài)稳步爬坡(pō)。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂(chǎng)商都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局，包(bāo)括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复(fù)杂的产(chǎn)业调整(zhěng)过(guò)程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料(liào)到电池(chí)，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业链各(gè)个(gè)环节的价格以及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且具(jù)有可预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前(qián)上游库存水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不是一沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表个下游获利(lì)、上游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池材料的(de)价(jià)格下跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲(chōng)击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业(yè)一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年(nián)一(yī)季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出(chū)货(huò)价(jià)格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大公司如天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业有机(jī)会在价(jià)格下降周(zhōu)期中获(huò)得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环(huán)节的(de)大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司(sī)，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降长(zhǎng)期利(lì)好中国(guó)最大的两(liǎng)个(gè)锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的(de)新能源车(chē)企比亚迪(dí)还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净(jìng)利(lì)润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足(zú)够厚的血(xuè)，使他们(men)更(gèng)能承受价格(gé)下跌和(hé)可(kě)能的未来(lái)亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也有行业里最优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股的海外(wài)锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表n>wàn)-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权(quán)或(huò)开采权，交易价格也(yě)需要通过(guò)长协确(què)定，按市价定期调(diào)整。但能获(huò)得上游(yóu)更低成(chéng)本(běn)的(de)资源，让这两家大(dà)企(qǐ)业更(gèng)能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源车(chē)市(shì)场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影响是(shì)，宁(níng)德时代今年5月(yuè)计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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