总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市(shì)场的(de)关注度(dù)和吸引力。

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　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)都是(shì)ETF市场的(d反函数常用公式大全，反函数运算公式e)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(反函数常用公式大全，反函数运算公式dá)创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人(rén)士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。