本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博(bó)时基(jī)金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(马云看未来商铺的前景suǒ)股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连(lián)续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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