近期(qī)市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(n二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效íng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大(dà)中华(huá)和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基(jī)金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之(zhī)外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础设施(shī)最完善的(de)国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共(gòng)计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较(jiào)多(duō)的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的(de)市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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