近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用(yòng)大家(jiā)广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定(dìng)没收笑(xiào)果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创板五斤等于多少克，五斤等于多少克千克日报(bào)》记(jì)者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为了(le)备受(shòu)资(zī)本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业(yè)，笑(xiào)果文化也成(chéng)为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到(dào)商机(jī)并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于(yú)2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本(běn)、游(yóu)族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团、泽时(shí)投资(zī)的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战略(lüè)投资。

　　可以看出(chū)，南山资本(běn)和游族网络对(duì)笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮融资五斤等于多少克，五斤等于多少克千克中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位于(yú)北(běi)京东城区隆福寺(sì)的笑(xiào)果文化(huà)线下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海(hǎi)、南京、苏(sū)州(zhōu)之后的第四个(gè)演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的(de)笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)原(yuán)股(gǔ)东笑果文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型(xíng)变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化(huà)或许是在(zài)悄(qiāo)悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其(qí)《吐槽大会》在(zài)年轻人(rén)圈(quān)子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对本(běn)次(cì)“翻(fān)车(chē)”事件(jiàn)，他个人认为，出于节(jié)目效果可能需要(yào)张(zhāng)狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)为(wèi)第三(sān)大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果(guǒ)文化联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节(jié)目，可以占到(dào)公司(sī)百分(fēn)之四(sì)十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年(nián)以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历程要短(duǎn)得多也快得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺(yì)频频占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅(xùn)猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而(ér)来，资本也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过(guò)9家脱口秀企业获(huò)得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资(zī)投(tóu)了(le)罗永浩旗(qí)下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明(míng)显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一(yī)家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的(de)市场(chǎng)似(shì)乎(hū)并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离(lí)了这一赛(sài)道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨(zī)询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃(chī)香。其(五斤等于多少克，五斤等于多少克千克qí)核心原因在(zài)于，资本的投(tóu)资逻(luó)辑天然是(shì)确定性和可复(fù)制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不(bù)确(què)定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件(jiàn)等(děng)，都(dōu)可(kě)能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这才是这个行业可持续(xù)、良(liáng)性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业作为大(dà)文娱行业(yè)中(zhōng)的一员(yuán)，和这(zhè)个(gè)行业中的其余行(xíng)业一(yī)样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这个行业(yè)的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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