中国金融行业加速对(duì)外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临(lín)的(de)“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东(dōng)资(zī)源(yuán)禀赋、深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方向。

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　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内(nèi)各家(jiā)证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各(gè)家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒(shài)出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市场行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照(zhào)资质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现(xiàn)亏损(sǔn)，分(fēn)别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外(wài)资控股券(quàn)商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀现营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营(yíng)业(yè)收入(rù)普(pǔ)遍下(xià)降，外资(zī)控股券商(shāng)也难以幸免。且新公(gōng)司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪(xīn)酬(chóu)等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损(sǔn)的(de)产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此(cǐ)影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩(jì)的(de)主要(yào)还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行(xíng)业务手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无(wú)减，业务(wù)及管理(lǐ)费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商(shāng)实(shí)现盈(yíng)利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人，数量(liàng)在(zài)行(xíng)业内排名下游，但其(qí)业(yè)绩(jì)已跻(jī)身行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大通证(zhèng)券展业的(de)第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根大通(tōng)（J.社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和(hé)运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新(xīn)客户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发(fā)合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下(xià)或(huò)将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期(qī)实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中国(guó)时间最早(zǎo)的一批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持(chí)股比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期(qī)实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参(cān)与(yǔ)了(le)沪深交易所互(hù)联(lián)互通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前(qián)完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家(jiā)外资控股券(quàn)商(shāng)在中国展业(yè)情况，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具(jù)了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达成协(xié)议和合并计划(huà)，截(jié)止报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到(dào)上述合(hé)并可能产生的(de)影响亦不明(míng)确(què)，该事项表明存在可(kě)能导(dǎo)致对(duì)公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公司设立规则》后首家获批的(de)合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名(míng)为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价(jià)转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)参(cān)股证券公司(sī)的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务(wù)在原(yuán)有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续推进(jìn)的基础上，新增了特色(sè)投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市(shì)公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多(duō)种业(yè)务模(mó)式(shì)，通(tōng)过(guò)服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合(hé)性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团跨境合(hé)作四个方面(miàn)入(rù)手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核(hé)心竞争力，持续(xù)为中(zhōng)国投资者提供具有野村(cūn)集团(tuán)特(tè)色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案后(hòu)，高(gāo)盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券自营及(jí)代销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成(chéng)业务(wù)迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一(yī)步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管(guǎn)理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理平台未来(lái)战(zhàn)略(lüè)规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募(mù)股(gǔ)权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品(pǐn)并推进跨境投(tóu)资新产品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资(zī)股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的(de)券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高(gāo)净值个人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和(hé)超(chāo)高(gāo)净值客户及其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现(xiàn)其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内(nèi)头部信托公司达成(chéng)战略(lüè)合(hé)作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的(de)新政(zhèng)举措，致力于发展财(cái)富(fù)管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户(hù)进行全方位资(zī)产配置和(hé)满足客户(hù)全生命周期财富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步完善投资(zī)解决方案(àn)和财(cái)富规划方(fāng)面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供(gōng)差异化(huà)选(xuǎn)择(zé)及多元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在境内设(shè)立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限(xiàn)于(yú)从事资产证(zhèng社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀)券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的(de)是(shì)，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证券公(gōng)司(sī)。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不(bù)容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资券(quàn)商的(de)设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会(huì)满等先(xiān)后在京会(huì)见美国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等(děng)国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责(zé)人普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活(huó)力，坚(jiān)定(dìng)看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市(shì)场对外开放(fàng)稳步(bù)推进，为国际(jì)金融机构和(hé)全球投资者带(dài)来了(le)实实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机构高度(dù)重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化(huà)合作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投(tóu)资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国(guó)证(zhèng)券市(shì)场，对本(běn)土证券公(gōng)司既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国(guó)资(zī)本市场竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲击，也带来(lái)了(le)通过与国际金融机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示(shì)，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局(jú)正(zhèng)加速演变。

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