近期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发(f猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好ā)展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示(shì)，如同猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他(tā)们(men)的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技(jì)术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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