钠(nà)电(diàn)池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配(pèi)公(gōng)司释放钠电池项目进展的“积极(jí)主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨股价的套路(lù)完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过(guò)山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺(yì)科技高(gāo)调(diào)跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时(shí)间不过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺(cì)、落地产能骤增、锂价持(chí)续(xù)下(xià)行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又该(gāi)如何消化？过往投资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益(yì)与预期天差地(dì)别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂离子电池同时(shí)期(qī)萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致(zhì)其(qí)研发进度大大落后于(yú)了锂电(diàn)池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠(nà)电(diàn)才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口(kǒu)带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全(quán)资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合(hé)作设立(lì)控股孙公司(sī)江苏传艺(yì)钠电科技有限公司(sī)（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师和(hé)个人投资者披(pī)露跨(kuà)界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公告披(pī)露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠电池(chí)前10元/股左右(yòu)的(de)温吞股价，不到(dào)半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间的(de)推(tuī)移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话(huà)会并在(zài)《投资者关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经(jīng)营的重大信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资(zī)推波(bō)助澜(lán)，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易(yì)所回复函和2023年(nián)度定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离(lí)子电池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电(diàn)产能规(guī)划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺科技(jì)在(zài)上(shàng)述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模(mó)组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规(guī)模不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐(zhú)年(nián)递(dì)增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年(nián)公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行(xíng)业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了(le)9000万吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖(wàn)元(yuán)，净(jìng)利(lì)润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营(yíng)活动(dòng)产(chǎn)生的(de)现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠(kào)银行贷(dài)款解决。后一期(qī)产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业银行等(děng)组成的联(lián)合银团(tuán)申请不(bù)超过20亿元的(de)项目贷(dài)款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团(tuán)银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度(dù)向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期(qī)项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司(sī)求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目计划到(dào)2024年末(mò)全部竣工投产，达(dá)产达效后，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前基(jī)础上翻(fān)十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场对这个故(gù)事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核(hé)心(xīn)还(hái)在其大干快上(shàng)后(hòu)产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道(dào)已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上(shàng)下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前面，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)和低(dī)速(sù)电动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而(ér)传艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初公告(gào)与(yǔ)中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德(dé)博新能源签订项目(mù)合作或战略合作(zuò)协议外(wài)，并未官(guān)宣重点客(kè)户(hù)。

　　每(měi)每有投资者(zhě)问(wèn)及(jí)客户情况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单(dān)下(xià)游(yóu)运用(yòng)覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠(nà)离子(zi)电池(chí)送样(yàng)后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地(dì)正数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业(yè)部钠电池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面(miàn)成(chéng)本(běn)降下来才(cái)会(huì)有较大(dà)比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电池只会(huì)小批量(liàng)应(yīng)用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调(diào)研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分(fēn)份额(é)。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代(dài)”而被推(tuī)到台前的，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均(jūn)价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安(ān)全，不太可能成(chéng)为主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让(ràng)钠(nà)离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它(tā)是锂离(lí)子电(diàn)池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较(jiào)接(jiē)近磷酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密度的(de)也(yě)接近(jìn)三元523电(diàn)池(chí)。目(mù)前电(diàn)碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和钠电(diàn)池成本基(jī)本(běn)相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料(liào)价(jià)格大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完(wán)善后，规模(mó)量产后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离(lí)子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就(jiù)依然(rán)存在(zài)，并(bìng)且随(suí)着技术(shù)不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进一(yī)步打开(kāi)，该成(chéng)本临界(jiè)点(diǎn)仍(réng)有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的(de)成本(běn)。但(dàn)能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池(chí)商业化(huà)进程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠(nà)电池(chí)利润率下降或(huò)也是必然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例，其在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过(guò)往(wǎng)投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时(shí)“跳(tiào)票(piào)”甚至(zhì)终止募投(tóu)计(jì)划可(kě)谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿(yì吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖)元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全(quán)资子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目(mù)剩余资(zī)金全部投入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目的建设(shè)，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高(gāo)邮(yóu)市(shì)经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波(bō)路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入(rù)募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入(rù)“钠(nà)离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的地(dì)点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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