为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方(f亲爱的让你㖭我下黑āng)交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日(rì)申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足(zú)以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何亲爱的让你㖭我下黑德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三亲爱的让你㖭我下黑是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美(měi)星(xīng)”股价的(de)意图(tú)和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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