北京时间5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的(de)巴(bā)菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的(de)提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自(zì)全(quán)球各(gè)地(dì)的投(tóu)资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金(jīn)学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中(zhōng)国(guó)公司进行(xíng)过(guò)投资(zī)部署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司的(de)H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董事(shì)长的(de)芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投(tóu)资(zī)中(zhōng)国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价(jià)格买到(dào)一些(xiē)更好的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓银(yín)行(xíng)股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近(jìn)三分之一(yī)。而在(zài)近(jìn)五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的(de)18家公司(sī)中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最(zuì)美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗大的是主营集成电路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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