金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油不朽的意思color: #ff0000; line-height: 24px;'>不朽的意思、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适(shì)做多但是驱(qū)动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑(huá)导致的现货(huò)价格下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数预计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修(xiū)的兑现造(zào)成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期(qī)确难见得(dé)。策(cè)略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原(yuán)片库(kù)存基(jī)本(běn)补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们(men)还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思路(lù)。

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