5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气(qì)最高的(de)板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在(zài)热门(mén)金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五(wǔ)月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的(de)行(xíng)业是(shì)电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资(zī)的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资(zī)产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策(c接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思è)略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国(guó)际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思市场尚未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多(duō)次的(de)微刺(cì)激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难以对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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