为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(ji2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单à)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单(móu)，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为(wèi)多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决(jué)策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单)监(jiān)会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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