5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过(guò)原计(jì)划(huà)在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽(qì)车此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的(de)价格，通过山(shān)西(xī)省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世(shì)界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净(jìng)利润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易股权出售(shòu)征集(jí)到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照相(xiāng)关(guān)交易(yì)规(guī)则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就目标股权支付的基(jī)准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于(yú)交易所需的政府(fǔ)审批事项未能在约定(dìng)的时间(jiān)内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告(gào)终。需要(yào)提及(jí)的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是(shì)其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车(chē)，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为(wèi)太(tài)原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一(yī)季度，太原(yuán)重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的(de)全部股权，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车曾表示，最(zuì百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗)终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万辆重(zhòng)型载货(huò)车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽(qì)解(jiě)放等(děng)头部(bù)企业的单月销(xiāo)量，就已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披(pī)露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负(fù)债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有的产销(xiāo)工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提(tí)的(de)是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自(zì)身近年来(lái)日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年(nián)内，其实现归母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状(zhuàng)况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起(qǐ)了其当年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润分(fēn)别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这(zhè)两年现金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年(nián)这(zhè)一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要(yào)开(kāi)支为(百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗wèi)员工(gōng)薪酬和(hé)设(shè)备维护等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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