全球(qiú)头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AU小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式M）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在(zài)全球货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡(héng)中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价(jià)和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压(yā)力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可(kě)能需(xū)要(yào)（也可能(néng)不(bù)需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出(chū)决策。

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