当(dāng)前，市场投(tóu)资(zī)者正在担忧(yōu)，眼下美国政(zhèng)府(fǔ)的债务上限僵局正朝着更危险(xiǎn)的(de)方向(xiàng)升(shēng)级。

　　当地时间5月9日(rì)，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡在白(bái)宫就债务上限问题与总统拜登举行会议后表(biǎo)示，这次会见并未就解决债务上限(xiàn)问题达成任何(hé)有(yǒu)益(yì)意见，自己和国会其(qí)他几位党团领袖将(j女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么iāng)于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社(shè)消息，当地时间周二，美国总统拜登在白宫(gōng)与国会众议院议(yì)长、共和党人麦(mài)卡锡进(jìn)行谈判，试图打破两党(dǎng)围绕美国31.4万亿美元(yuán)债务上限问题长达(dá)三个月的僵局，避免在5月(yuè)底之前发(fā)生(shēng)严重(zhòng)违约。

　　报道称，美国(guó)参议院(yuàn)多数党领(lǐng)袖(xiù)、民主党人查克·舒默、参(cān)议院共和党领袖米(mǐ)奇·麦康奈(nài)尔、众议院民主党领袖哈基姆杰·弗里斯也将参(cān)加此次会谈。

　　之前市场预(yù)期(qī)，拜登(dēng)与麦(mài)卡锡(xī)的此次谈(tán)判(pàn)达(dá)成(chéng)协议的可能性不大，因此，在谈判前一日，麦康奈(nài)尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫(jié)之际，他(tā)不会在债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)上打破党派(pài)僵(jiāng)局，去帮助总(zǒng)统拜登(dēng)。这番言论无疑给此次谈判(pàn)泼了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国债务(wù)总额(é)超过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。美国(guó)财政部次日(rì)启动非常规举措维持政府运营(yíng)，避免出现债务违约。然而，使用非(fēi)常规措(cuò)施(shī)只能帮助财政部暂时性(xìng)地继续借款。

　　上周，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦在(zài)致信国会领(lǐng)袖(xiù)时发出了债(zhài)务(wù)违(wéi)约可能期限(xiàn)的警(jǐng)告，称财政部的最佳估(gū)计是，若国会未能提高债务上限或暂停(tíng)上限，到6月初，财(cái)政部将无法继续履行政府的所有义务，最(zuì)早可能在6月1日(rì)。

　　上月末，共和党的(de)债务上限问(wèn)题(tí)相关议案在众议院以微弱优(yōu)势(shì)得(dé)到通过。议案提出，到明年3月(yuè)31日前，暂停债务上(shàng)限的限制(zhì)，若两党能在(zài)这(zhè)一时(shí)限之前(qián)同意把债务上限(xiàn)再提高1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)，则暂停时(shí)限作废，但提高上限需要(yào)满(mǎn)足(zú)多种削减开支的条(tiáo)件，共和(hé)党(dǎng)预(yù)计未来十年内(nèi)将合(hé)计(jì)削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议案通(tōng)过后很快表示(shì)，这一将削减支(zhī)出和提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)捆绑的议案没机会(huì)成为立法。

　　上周日(rì)，耶伦再次警告(gào)，6月(yuè)1日政府将耗尽现金(jīn)，如(rú)国会不提高债务上限，可能(néng)爆发(fā)一场(chǎng)“宪法危(wēi)机”，引发(fā)金(jīn)融(róng)和经(jīng)济崩(bēng)溃。

　　美国监管机(jī)构罕见“认错(cuò)”

　　针(zhēn)对美国银行业危机(jī)，美(měi)国监(jiān)管机构的第一份“认错(cuò)”报告披(pī)露。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)8日，加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未能在硅(guī)谷银行倒(dào)闭之前向(xiàng)该行领导层施压，要求其(qí)尽快(kuài)解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称，监管(guǎn)反应迟钝，未能及时排查隐患，没有及时注意(yì)到(dào)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)、硅(guī)谷银行在疫情期间发展过快，吸(xī)收了数千亿美元(yuán)的存款。同时，其工作(zuò)人(rén)员也没有(yǒu)意识(shí)到银行(xíng)过快(kuài)扩张所带来的风险。报告表示，银行“在纠(jiū)正(zhèng)监管机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管机(jī)构(gòu)也没有(yǒu)采取足够措施去(qù)尽快(kuài)解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业的(de)这一场危机风暴中(zhōng)，加(jiā)州是名副其实(shí)的“震中”。除硅(guī)谷银行以外，刚刚宣(xuān)告倒闭的第一(yī)共和银(yín)行也位(wèi)于加州(zhōu)旧金山。此(cǐ)外，近期(qī)同样遭遇严重冲(chōng)击、股价(jià)暴(bào)跌的(de)西太平洋(yáng)合众银行也位于加(jiā)州洛(luò)杉(shān)矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报告(gào)，在对(duì)硅谷(gǔ)银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥(huī)着辅(fǔ)助作用(yòng)，而旧(jiù)金山联邦储备(bèi)银行承(chéng)担(dān)主要监(jiān)督责(zé)任，后(hòu)者未来可能会投入更多人(rén)员进(jìn)行监督(dū)。DFPI在报告(gào)中称，加州监管机构未(wèi)来将对资产超过500亿(yì)美(měi)元、且(qiě)未纳入保险的存(cún)款(kuǎn)规模很高的(de)银行加强审查。

　　在硅谷银行破(pò)产(chǎn)事件(jiàn)中(zhōng)，未纳入保险的存款(kuǎn)规模(mó)较高(gāo)是促成银行挤兑的关(guān)键因素之一。然而(ér)，报告指(zhǐ)出(chū)，在过去，监管机构并未认定大量无保险(xiǎn)存款一定意味着风(fēng)险增(zēng)加，因为拥有大量存款的账(zhàng)户往往是(shì)由(yóu)企业客(kè)户持有的，这些客(kè)户往往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理(lǐ)社交媒体和实(shí)时提款带来的风险，这(zhè)些风险(xiǎn)也可能加剧和加速(sù)银(yín)行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石油储备回补计(jì)划

　　5月9日周二(èr)，美国政府再度推迟美国战略(lüè)石油储(chǔ)备的回补计划。

　　美国能源(yuán)部周二表示：美国战略(lüè)石油储备（SPR）仍然是世界(jiè)上(shàng)最大的石(shí)油储备，能源部(bù)仍然(rán)致力于以一种为(wèi)美(měi)国纳税人(rén)带来最大价值(zhí)并保护美国经济和安全利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵守国会的授权并进行(xíng)必要的维护——这些(xiē)也是(shì)对该储备进行良好管理的一部分(fēn)。

　　美国能源(yuán)部表示，除了直(zhí)接采购(gòu)外，其补充(chōng)SPR的方式还(hái)包括(kuò)要求一些炼油厂退(tuì)回(huí)部分从SPR拿到(dào)的石油，并避(bì)免(miǎn)“不(bù)必要销(xiāo)售”。

　　虽然该部门(mén)去(qù)年通过政府拨(bō)款法(fǎ)案取消了(le)国会(huì)授(shòu)权的(de)约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石(shí)油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在(zài)3月底和本月初(chū)，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一度短(duǎn)暂符合美国政府(fǔ)制定的在(zài)每桶(tǒng)67—72美元/桶(tǒng)时购入(rù)石油回(huí)补SPR的条件，但今年以来多(duō)数时候，WTI油价(jià)依(yī)然高于美国政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板块间走势分化明显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五一节后，油(yóu)脂上演(yǎn)“大逆转”女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么，在节后开盘一(yī)度全线跌破(pò)前低支撑(chēng)后(hòu)，国内(nèi)三大油脂期(qī)货价格随即(jí)反转(zhuǎn)走高，增仓(cāng)上行。三个交易(yì)日，豆油主力合约最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕(zōng)榈油主力(lì)合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油(yóu)主力合约(yuē)最高(gāo)涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨(zuó)日(rì)，三(sān)大油脂价格集体回落，豆油率(lǜ)先回吐涨幅，棕榈油抗跌(diē)。油(yóu)脂品种间走势(shì)有明显分(fēn)化，从板块内强弱表现上来看，棕榈(lǘ)油(yóu)明显强(qiáng)于菜(cài)油和豆油。

　　期货日报记者了解到，此轮反(fǎn)转(zhuǎn)过(guò)程中，市(shì)场风格(gé)不断变化，领涨品种从豆油切换到(dào)棕榈油，领(lǐng)涨月份从(cóng)主力转换到近月，反映(yìng)了(le)市(shì)场交易逻辑改变。

　　据(jù)光大期货分析师侯雪(xuě)玲介绍，五(wǔ)一餐饮业火(huǒ)爆，美团预测五一(yī)堂食订座率同(tóng)比2019年(nián)增长205％，市场(chǎng)对油脂消费预期乐观，确(què)认了油脂大消费基调(diào)，且认为(wèi)节后油脂将迎来补库需求。“因海关对大豆检验要求增加、检验(yàn)频度增(zēng)加，大豆通(tōng)过慢，供(gōng)应压力后(hòu)移，市(shì)场担忧豆油产量(liàng)或不及(jí)预期，豆(dòu)油累库(kù)放慢甚(shèn)至(zhì)去库(kù)。”侯雪(xuě)玲表示，但随后(hòu)咨询(xún)机构(gòu)数据显示大(dà)豆压榨保(bǎo)持较高水平，豆油(yóu)库存加速(sù)攀升，豆(dòu)油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高(gāo)到(dào)港带来的累库趋势压制，豆(dòu)油整体(tǐ)一直是不(bù)温(wēn)不火；菜油整体受到需求(qiú)难以消化供给(gěi)的(de)压制，前期表现弱势但在加拿大题材(cái)出现后反(fǎn)弹(dàn)迅(xùn)猛。相比之(zhī)下，棕(zōng)榈油在(zài)产地(dì)及国内持续去库的(de)加持下，表现最为亮眼(yǎn)，也是本轮油脂上(shàng)涨的领头羊(yáng)。”中信(xìn)建投(tóu)期货分析(xī)师石丽红表(biǎo)示，此次(cì)油脂反(fǎn)弹较为凌(líng)厉，棕榈油(yóu)连续几日出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一(yī)点(diǎn)都不拖泥(ní)带水，一定程(chéng)度反(fǎn)应了前期超跌后(hòu)的市(shì)场心态。

　　记者了解到，本轮(lún)反弹中连棕领涨，主要源于马棕4月供需(xū)数据偏(piān)紧的预期。

　　上周五主要(yào)机构公布的数据显示，马棕4月(yuè)产量不及预期，马棕4月库存(cún)环比(bǐ)可能大幅下降，进一步支撑(chēng)了马棕及(jí)连棕(zōng)盘面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰介(jiè)绍，4月马棕出(chū)口(kǒu)环比显(xiǎn)著下降(jiàng)19％—20％，主因国(guó)际(jì)棕榈油近期的价(jià)格优势相比豆油及葵油大(dà)幅缩窄，导致国(guó)际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量130万(wàn)吨，环比几(jǐ)乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估(gū)151万(wàn)—153万吨，相比3月库存167万(wàn)吨下降比较明(míng)显(xiǎn)。但(dàn)上周五到(dào)周一，大(dà)华继显及MPOA给出(chū)的4月全月(yuè)产(chǎn)量(liàng)环比减(jiǎn)幅更(gèng)大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马(mǎ)棕库存或(huò)仅(jǐn)140多万吨，已经是历史极低(dī)库存水平，库(kù)存环(huán)比减(jiǎn)幅可能(néng)15％左右。

　　“4月(yuè)马(mǎ)棕产量偏低(dī)主要在于当月假期较多，工作日偏(piān)少。因马(mǎ)来种植园(yuán)的印尼工人要返乡庆祝开(kāi)斋节(jié)，通(tōng)常开斋节当月马棕产量环比数据有偏低(dī)倾向。今年印尼开(kāi)斋节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后是(shì)国际劳动(dòng)节假期，预计因(yīn)此印尼工人返(fǎn)乡偏(piān)慢导致当月产量(liàng)环比(bǐ)降幅较往年(nián)更大。”陈燕杰(jié)说(shuō)。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，三个(gè)品(pǐn)种表现强弱与各自的国内外(wài)供需、消(xiāo)息面有直接关系，阶段性的宏观(guān)企(qǐ)稳及(jí)情绪修(xiū)复(fù)也是此轮油脂反弹的(de)重(zhòng)要前提。

　　“外围市场尤其是美(měi)国经济衰退(tuì)及风(fēng)险事件的担忧情绪缓和，令原油(yóu)及(jí)国(guó)内商品短期偏强，是国内油脂反弹的(de)重要环境(jìng)因(yīn)素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的美国(guó)非农就业(yè)等(děng)数据(jù)全面(miàn)超(chāo)预期。此外，耶伦也在敦促国会提(tí)高联邦债务上限。这(zhè)些(xiē)消息，从边际上缓解了因美国银行业(yè)危机、债务上(shàng)限到期(qī)、短期(qī)较(jiào)差(chà)经(jīng)济数据带来的美国经济低迷(mí)及衰退担忧，国(guó)际原油随(suí)之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏观环境（欧美经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)、美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机、美(měi)国债务上限等），考虑巴西大(dà)豆卖压(yā)有所减轻但(dàn)仍将持续、美豆(dòu)新作目前播种顺利、棕榈油(yóu)产地处于季节性增(zēng)产季、欧洲新(xīn)菜籽上市等因(yīn)素，油(yóu)脂本轮(lún)可定义(yì)为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业(yè)内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，当前，因宏观和基本面的压制依然存在(zài)，受访人士(shì)对油脂此轮反(fǎn)弹的(de)持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾向较强的背(bèi)景下，我们预期油脂(zhī)很难具备持续的上行基础(chǔ)，此轮(lún)超跌(diē)反弹或难持(chí)续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来(lái)，国内油脂需求好于2022年，但(dàn)不(bù)及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡季，市场对(duì)于(yú)需(xū)求不宜过分(fēn)乐观。而从时(shí)间节(jié)点(diǎn)上来(lái)看(kàn)，油脂整(zhěng)体(tǐ)也(yě)将进(jìn)入(rù)增库周期，在业内(nèi)人士看来(lái)，进(jìn)入增库(kù)周期已是(shì)事实(shí)，这也将抑制油脂反弹空间(jiān)。

　　对此(cǐ)，陈(chén)燕杰表示，从(cóng)国际棕榈油产地(dì)看，目前(qián)是季节性增产(chǎn)季，中期产地库存趋(qū)向回升。但当前马棕库存很低，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预计还需要几(jǐ)个月的时(shí)间。

　　“产(chǎn)地棕榈油(yóu)连续几(j女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么ǐ)个月的去库是建立(lì)在1—4月(yuè)产量偏低的(de)基础上，但在倒挂的豆棕价(jià)差及主需求国高库存带来的并不算好(hǎo)的出口前景下，后(hòu)续产地库(kù)存累(lèi)库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬则(zé)有开斋节(jié)的(de)扰乱(luàn)，过去(qù)几(jǐ)个月马棕产量(liàng)表现不佳(jiā)导致(zhì)了棕(zōng)榈油(yóu)的(de)连续(xù)去(qù)库。然而，开斋节(jié)后棕榈油一般有(yǒu)着超(chāo)于正(zhèng)常季节(jié)性的产量(liàng)表(biǎo)现。

　　“鉴于(yú)开斋(zhāi)节处于4月下旬，预计马(mǎ)棕5月全月的产量环比增(zēng)幅可(kě)能还会更高(gāo)，这(zhè)预(yù)计将为马来西亚带来显著(zhù)的累库压力，不利于产地报价及棕榈油期价(jià)的持(chí)续上(shàng)行。”石丽红称。

　　同(tóng)样(yàng)，在侯雪玲看来，国内未来两个(gè)月油脂市场累库为主，大(dà)豆(dòu)检验只(zhǐ)影(yǐng)响大豆(dòu)供(gōng)给的节(jié)奏但(dàn)不(bù)会消化供应压力(lì)，根据船期初步推(tuī)算，5—6月国内大(dà)豆(dòu)月均(jūn)到港(gǎng)950万(wàn)吨、油(yóu)菜(cài)籽月(yuè)均到港50多万吨(dūn)、油脂直(zhí)接进口(kǒu)月均30多(duō)万吨，那么(me)油脂(zhī)单月供应(yīng)在230万(wàn)吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从国内油(yóu)脂库(kù)存走(zǒu)势来看，国内菜油库存从年(nián)初以来早就已经(jīng)进入累库状(zhuàng)态。截至(zhì)5月5日，华东(dōng)菜油(yóu)库存34.75万(wàn)吨，周比(bǐ)增19％，同(tóng)比增75％。随着巴(bā)西大豆到港带(dài)来压(yā)榨整体回升，豆油的累库趋势也已经比较(jiào)明显，截至5月5日(rì)，国(guó)内豆油(yóu)商业库存78.99万吨，虽(suī)同比下滑，但周比增近10％，已连(lián)续三周累库。后期从(cóng)库存季节性(xìng)角度(dù)来看，整体累库倾向也较为明(míng)显。”石丽红(hóng)表示，目(mù)前(qián)唯一呈现库存下滑的(de)油脂是近月进(jìn)口不太足(zú)的棕(zōng)榈(lǘ)油，但(dàn)产地棕榈(lǘ)油有望在开斋节(jié)后开启(qǐ)累库(kù)，带来远(yuǎn)月棕(zōng)榈油进(jìn)口(kǒu)利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库(kù)确实会限(xiàn)制油脂反(fǎn)弹(dàn)空间，但国(guó)内油脂油料(liào)多数进口为(wèi)主，成本(běn)端原料的供需及价格的(de)变化对(duì)油脂行(xíng)情的影响要更大(dà)一些(xiē)。后期，市场需(xū)关注巴(bā)西大豆贴(tiē)水是否(fǒu)进一步反弹(dàn)，美豆新作(zuò)面积预期，国际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地累(lèi)库(kù)情况及国(guó)际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的是(shì)，宏观风险(xiǎn)并没有完全消散(sàn)，全球经济预期、美高(gāo)利息对(duì)大宗商品需求传导等(děng)影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市场随时可(kě)能(néng)重新聚焦宏观风险，且油脂(zhī)整体供应改善的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，油(yóu)脂(zhī)并不(bù)具(jù)备持(chí)续性反弹的(de)基础，后期涨(zhǎng)势(shì)预(yù)计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内人士不看好油脂反弹的持续(xù)性和高度。在侯雪玲看来(lái)，每次(cì)反弹乏力(lì)都是空单(dān)入场机(jī)会，合约(yuē)上建议选择远月合(hé)约(yuē)，品种中首选(xuǎn)豆油。待供(gōng)需报告发布后可择机考(kǎo)虑棕榈油空单及菜棕价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么