投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望(w国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人àng)再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟(wěi)达(dá)或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概(gài)念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年(ni国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人án)一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的(de)是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占(zhàn)净值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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