“一(yī)带一(yī)路(lù)”对(duì)冲(chōng)欧美拖累无(wú)疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出口增速(sù)也不赖，与韩国(guó)、越南等邻(lín)国形(xíng)成(chéng)鲜明对(duì)比；拉(lā)动(dòng)方(fāng)面，“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家成为(wèi)主角，欧美发达经(jīng)济体整(zhěng)体偏弱。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带(dài)一(yī)路”国家在(zài)中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一路(lù)”出口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就可能对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再次验体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？证(zhèng)，当(dāng)前(qián)观察(chá)的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出(chū)口通(tōng)胀(zhàng)作为(wèi)传统(tǒng)观察中国出(chū)口增速(sù)的重要指标，但(dàn)随着(zhe)中国(guó)出口(kǒu)结构向“一带(dài)一路”国家(jiā)转移，其(qí)对中国出口的指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽车(chē)、火车等陆(lù)路运(yùn)输占(zhàn)比和增(zēng)速快速上升，导致港口数据与实际(jì)出口增(zēng)速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速(sù)与(yǔ)中国出口基本(běn)保持(chí)统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于(yú)产品结构差(chà)异，2023年以来两者(zhě)产生较大背离(lí)。出口结构性变(biàn)化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息(xī)的噪音和预期(qī)的波动可(kě)能加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带(dài)一路”国家(jiā)。除低基数影(yǐng)响之外，4月对俄(é)出口的(de)高增(zēng)反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势(shì)加速(sù)，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出口结构继续(xù)延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口金(jīn)额维(wéi)持强势(shì)，增速较3月进(jìn)一步加快部分(fēn)源于去(qù)年(nián)低(dī)基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好于韩(hán)国，半导体出(chū)口跌(diē)幅(fú)则(zé)相较韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看(kàn)，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体周期影响，集(jí)成电路(lù)4月出口量(liàng)与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一路”的(de)空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却(què)在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要(yào)的作用，那么如何(hé)去评估这一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带(dài)一路出口背后存量(liàng)博(bó)弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧性(xìng)可(kě)能主要来自于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能(néng)是(shì)抢占欧美日韩在(zài)这些国(guó)家(jiā)的(de)进(jìn)口份额，2018年(nián)至2022年(nián)，中国(guó)在一带一路(lù)沿线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们(men)选取“一(yī)带一路”沿(yán)线(xiàn)65国(guó)中，中国出口规模(mó)最大的10个国家（约占中国(guó)对“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿(yán)线65国拉动(dòng)我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背(bèi)景下，1个百分点并不(bù)少(shǎo)，我国全年出(chū)口增速可(kě)能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经(jīng)济体出口增速预测，思路为(wèi)在中国(guó)加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)或(huò)是(shì)经济(jì)增速大(dà)幅下行(xíng)（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出(chū)具有参考意义的三年，分别(bié)作(zuò)为中(zhōng)性、乐(lè)观和(hé)悲观情景作(zuò)为参(cān)考(kǎo)。我们对于2023年的(de)基准假设为(wèi)美欧有可能(néng)在下(xià)半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓(huǎn)）分(fēn)别作为悲观、中性和(hé)乐观(guān)情景。根据(jù)预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其(qí)余(yú)国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界商品(pǐn)贸易数(shù)量(liàng)增(zēng)速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其(qí)余国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因(yīn)此(cǐ)，中(zhōng)性假设下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的(de)风险，主要来自(zì)于两个方(fāng)面(miàn)：数据口径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国(guó)进(jìn)口的数(shù)据和中国(guó)向(xiàng)各国出(chū)口(kǒu)的数据(jù)存在差(chà)异（无论是绝对量(liàng)还(hái)是增速），有时这一差异还较大(dà)，一(yī)般(bān)而(ér)言中(zhōng)国出口端的增速会更高(gāo)，这(zhè)意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美经济(jì)陷入衰退(tuì)的时点(diǎn)存在较大的(de)不确定性，可能在今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么(me)2023年发(fā)达经济(jì)体对于中国出(chū)口(kǒu)的拖累(lèi)可能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长(zhǎng)不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击(jī)风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济(jì)韧(rèn)性(xìng)超预期，对于中国出(chū)口的拖(tuō)累不足(zú)。

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