钠电(diàn)池(chí)产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池(chí)。

　　这个(gè)热门(mén)又令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末(mò)扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也(yě)只收获了(le)短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市场对传艺科技(jì)高(gāo)调(diào)跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科技如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益(yì)与预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的新项目如(rú)何(hé)让人(rén)信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代(dài)，钠(nà)离子电池(chí)便与锂离子(zi)电池同时(shí)期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低，导致其研发进(jìn)度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突(tū)破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代(dài)推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊和(hé)杨(yáng)崇义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停(tíng)，当日(rì)盘后公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电话会(huì)议，向合(hé)计64名分析师和个人(rén)投资者披露跨界钠(nà)电(diàn)的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无(wú)意地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告(gào)披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司(sī)股价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股(gǔ)价开始(shǐ)掉(diào)头向下，无论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而(ér)随着(zhe)时间的(de)推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对(duì)外发(fā)布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划、技术(shù)水平(píng)等(děng)涉及公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟民、时(shí)任董秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产能(néng)规划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无(wú)法让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后(hòu)，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对交易所(suǒ)回(huí)复函和(hé)2023年度(dù)定(dìng)增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成(chéng)本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的(de)装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规(guī)划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠电产能(néng)规划(huà)，来源(yuán)：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿(yì)元(yuán)资金(jīn)外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设(shè)备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别(zi)零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等(děng)输入(rù)类设备(bèi)及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同(tóng)步(bù)，上(shàng)市当年公司归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经(jīng)达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产(chǎn)生的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的(de)资金投资钠电，钱从bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠(kào)银(yín)行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银(yín)行、农业银行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的(de)项(xiàng)目贷款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过(guò)，参团(tuán)银行处于(yú)正(zhèng)常的(de)审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能(néng)依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民(mín)公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池(chí)全供应(yīng)链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照(zhào)进现实(shí)，几年后(hòu)公(gōng)司营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这个故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了资金实(shí)力(lì)有限公司外(wài)，核心(xīn)还(hái)在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺(yì)钠(nà)电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科(kē)技除(chú)了在岁(suì)末年初公告与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能(néng)源、德(dé)博(bó)新(xīn)能源签(qiān)订(dìng)项目(mù)合作或战略(lüè)合(hé)作协议(yì)外，并(bìng)未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司(sī)都以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖(gài)储能(néng)、低速(sù)电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送样(yàng)后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为(wèi)良(liáng)好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和(hé)合作意向洽谈(tán)等工作”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具体的(de)客户名称和订单金额(é)，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正数倍(bèi)级(jí)增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业部(bù)钠电(diàn)池分析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新(xīn)发(fā)布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行业(yè)产能利用(yòng)率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批量应用到(dào)多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在调(diào)研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠(nà)电池(chí)市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池(chí)是在此前(qián)锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持(chí)续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂电池(chí)的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安(ān)全，不太(tài)可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他(tā)也强(qiáng)调(diào)，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成(chéng)本基本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原(yuán)料(liào)价格大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后(hòu)，规(guī)模量(liàng)产后钠离(lí)子电池(chí)正、负极材料价格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于(yú)15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本优(yōu)势就依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规(guī)模化完成(chéng)后(hòu)，能和锂离(lí)子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的(de)限制(zhì)，使(shǐ)得(dé)碳酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池(chí)在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传(chuán)艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程(chéng)。但随(suí)着锂价(jià)持续下(xià)降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示(shì)，公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)定价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的(de)价格比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项(xiàng)目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产能(néng)消化(huà)之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履历发(fā)现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上(shàng)缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定(dìng)力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目的实(shí)施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为重庆(qìng)市合川区(qū)工业园(yuán)区核心(xīn)区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科(kē)技变为全资子(zi)公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则再生变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余资金全(quán)部投入轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目(mù)的建设(shè)，并(bìng)将后者的产能(néng)从(cóng)1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资(zī)，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余(yú)募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的(de)投入打水飘、投资效率低(dī)下(xià)以(yǐ)及建成项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过(guò)去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚远。

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