编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募(mù)基金(jīn)披(pī)露(lù)落幕，基金经理的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首季行情变化以春(chūn)节为轴，节后市场热(rè)点(diǎn)从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造(zào)等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火了(le)科(kē)技(jì)一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势而为变化(huà)明(míng)显。

　　在国内的公募基(jī)金(jīn)中，科(kē)技成(chéng)长阵(zhèn)营中(zhōng)的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的(de)产(chǎn)品从(cóng)10只(zhǐ)缩(suō)减到6只，虽然开(kāi)年(nián)迄今业绩较为一般，但是(shì)在管规模仍(réng)维(wéi)持在230亿元的水平线上。从(cóng)第(dì)一季(jì)度的(de)调仓(cāng)来(lái)看，在他的成(chéng)名作信澳(ào)新能(néng)源产(chǎn)业最(zuì)新季报中，保留了(le)上(shàng)一季度的七(qī)只重仓，同时用(yòng)中伟(wěi)股份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱(lái)克和保(bǎo)隆科技，可以看(kàn)出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细(xì)分(fēn)赛道中不断(duàn)寻找(zhǎo)性(xìng)价比更优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技(jì)替换了药明康(kāng)德和瑞丰新材，特别(bié)是(shì)合成(chéng)树(shù)脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑(hēi)马，股价(jià)迄(qì)今上涨超过30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对(duì)喝酒吃药(yào)大类赛道中龙(lóng)头的持续青睐(lài)，茅台持(chí)股(gǔ)量与(yǔ)上季持平稳居首位(wèi)。而(ér)他也一如既往地表示，会(huì)在优(yōu)质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更(gèng)多的石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙(lóng)头是(shì)多(duō)位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在(zài)其(qí)成名作景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)中，前三(sān)大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在(zài)公募基金组合配置(zhì)中的压舱石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造(zào)成(chéng)进攻热点，公(gōng)募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值(zhí)得关(guān)注的(de)是(shì)，公募名(míng)将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波动。目(mù)前TMT板块的(de)交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立(lì)，但(dàn)我们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段也总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计(jì)了其最新(xīn)公布的(de)两(liǎng)只(zhǐ)A股基(jī)金一季报，在管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时(shí)前(qián)五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯(xùn)外(wài)全部(bù)为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了(le)五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一(yī)幕也出现在(zài)他(tā)管(guǎn)理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的(de)一季(jì)报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次序有(yǒu)所(suǒ)不同，而实际上腾(téng)讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了(le)另外三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)标的。再看(kàn)另外的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均是持续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化是他用中国海洋石(shí)油替换了上一(yī)季的药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路(lù)有所(suǒ)阐述：“基金在(zài)一(yī)季度股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我们仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金(jīn)的(de)明星基金经理李晓星，在和张萍合管的(de)银华盛世最新季报(bào)十大重仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季度(dù)仅有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这(zhè)一季其新进(jìn)重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍得(dé)酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高端和(hé)地产酒来增加(jiā)组(zǔ)合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒(jiǔ)标(biāo)的为爱(ài)美(měi)客、安(ān)井(jǐng)食品、海大集团，而这三者(zhě)在(zài)上一(yī)季度就是前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改善弹性会加大。方向(xiàng)上(shàng)，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤(pí)酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复(fù)是确定的；其(qí)次(cì)，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公(gōng)募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不过(guò)他(tā)对(duì)于另(lìng)一重仓五粮液(yè)有所减持；医(yī)药方(fāng)面，他对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该(gāi)股升至十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他(tā)选择小幅减(jiǎn)持了(le)创新药(yào)龙头(tóu)迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头(tóu)的药明(míng)康德，而新进重仓的前(qián)者年内目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医(yī)学去年作(zuò)为核(hé)酸检测机(jī)构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后(hòu)疫情时代，公司主营回(huí)归本源后(hòu)依(yī)然(rán)亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验(yàn)及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学近(jìn)日率先推(tuī)出国内首个(gè)国(guó)家药品(pǐn)监(jiān)督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打产(chǎn)业链上游的(de)施成外，本周一众新(xīn)能源高(gāo)手中的顶流冯明远(yuǎn)所(suǒ)管产品一季报全(quán)部披露(lù)，截(jié)至4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维(wéi)持年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在管(guǎn)基金中，任职(zhí)管理最长的就是代(dài)表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出的(de)三只产品看，其中斯莱(lái)克的主(zhǔ)营(yíng)与新能源产业链关(guān)系(xì)不大。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓的(de)三(sān)只标的(de)中(zhōng)，占比相(xiāng)对最高的就(jiù)是(shì)非传统(tǒng)新能(néng)源(yuán)产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主营(yíng)锂电池正极体(tǐ)研(yán)发的(de)公司，主要产(chǎn)品(pǐn)是三元前驱体和四氧化(huà)三钴，从近期发布的年度业绩快报(bào)来(lái)看，公司的主营与净利(lì)润均实现(xiàn)50％以上的逆(nì)势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究(jiū)优选中还出(chū)现了一只新的(de)重仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高科技公司，主(zhǔ)营(yíng)业务中有(yǒu)分布式(shì)光伏发电(diàn)系统。

　　在季报(bào)总结中(zhōng)，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的净(jìng)值也(yě)出(chū)现小幅震荡。对(duì)于二季度(dù)，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字经(jīng)济等热门概念(niàn)的创新，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一(yī)定正面效应。我(wǒ)们会(huì)继续在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的(de)优质(zhì)个(gè)股，自(zì)下(xià)而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯(féng)明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快速走红(hóng)的类(lèi)型。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年底时(shí)他就已经(jīng)是“双二百”的基(jī)金经理了，而(ér)他在管的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年(nián)内涨(zhǎng)幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇(huì)丰(fēng)晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新的基金一(yī)季报显示，其重仓的新(xīn)能源产业链(liàn)中股票依然(rán)为上季的7只(zhǐ)，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华友钴(gǔ)业，虽然上述标的(de)年初至今表(biǎo)现(xiàn)一般。但他此前曾公开表示，看(kàn)到了新能(néng)源类似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在(zài)季(jì)报中，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新能(néng)源产业还(hái)具备较长的(de)生命周期，不少细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)还能维持(chí)较长时间的高速增长，而经过(guò)市(shì)场的调整，我们看到行业(yè)中的优质公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前(qián)市值的投资价值。或许，新能源行业的终局如大部分制(zhì)造业一(yī)样(yàng)是一(yī)个竞争充分、利(lì)润极度压(yā)缩的(de)市场，但在发展过(guò)程中不少公司一(yī)定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业(yè)绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代(dài)表(biǎo)作之一的广(guǎng)发小盘成长(zhǎng)来(lái)看(kàn)，基金一季(jì)报表明他的(de)重仓行业配置思路(lù)依然(rán)首选新能(néng)源。

　　对(duì)比分析(xī)其基金相(xiāng)关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持有的(de)是完全一(yī)致的(de)10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体新(xīn)能源(yuán)的地(dì)位似乎进一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科技(jì)从(cóng)第三升至(zhì)第二位，隆基绿能(néng)从(cóng)第(dì)六升至第四位。同时(shí)极为(wèi)罕见的情况是，如果按照(zhào)保留小数两位来(lái)统计，竟然所(suǒ)有10只标(biāo)的(de)股持仓量与(yǔ)上一(yī)季度(dù)保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的持(chí)仓(cāng)结(jié)构(gòu)并(bìng)没有进行(xíng)大幅度的调整，依然围绕已经建立全(quán)球比较优(yōu)势的高端制造(zào)产业链布(bù)局。我们对(duì)重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储能、新能(néng)源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面(miàn)优(yōu)秀和增(zēng)量价值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历(lì)史低(dī)位(wèi)，产业链的变化在(zài)市场(chǎng)定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广新进(jìn)重仓海油、移动(dòng)

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜(jiāng)诚是(shì)近几年出镜(jìng)相对(duì)较多的基金(jīn)经理，而他的业(yè)绩(jì)特(tè)别(bié)从去(qù)年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管理的(de)8只基金(jīn)中，除去刚满(mǎn)两个月的中(zhōng)泰元和价(jià)值精选不纳入统计(jì)外，其(qí)余7只基(jī)金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收(shōu)益率接近(jìn)了(le)14％，同时(shí)还(hái)有两只(zhǐ)基(jī)金净值增(zēng)长也(yě)超过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金(jīn)四季(jì)报(bào)和今年一(yī)季度可以看出，姜诚实际上只是微(wēi)调了一个席位(wèi)，而新调(diào)进来(lái)的中(zhōng)国(guó)铁建恰好就是(shì)中字头中的典型代表(biǎo)公司(sī)，该股从年初至今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重仓的中字头公(gōng)司(sī)达(dá)到了四家(jiā)。而(ér)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而(ér)在(zài)季报(bào)中，他不仅谈到了(le)坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量信息中，我们需要重点关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可(kě)以尽量(liàng)回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可(kě)能好的(de)资产(chǎn)是我们的投资目(mù)标(biāo)。好资产的(de)标(biāo)准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及(jí)在好的公司治理加持下(xià)能(néng)够把长期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可(kě)，其(qí)投(tóu)资风格同(tóng)为公募中少数的深度(dù)价(jià)值。天天基金网(wǎng)显示，2023年年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)，他所管理的(de)基金全线飘红，6只产品年内净值增长(zhǎng)率全部(bù)超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任职回报(bào)最高的景顺(shùn)长城能源基建为例，能够清晰地看到其(qí)偏(piān)爱高估息和低估值类(lèi)股票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍无(wú)可当季(jì)加仓(cāng)中国移动大约15万(wàn)股，从而使该股(gǔ)从上一季的第三(sān)重仓升至第(dì)二重仓，不(bù)过中国(guó)电信却(què)退出了(le)前一季的前十。同(tóng)时他加仓了川投能(néng)源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能水电，新近(jìn)重仓了铜陵有色(sè)和神(shén)火(huǒ)股份(fèn)，表明了(le)其对这一类资源股格外垂青。此外(wài)，他对于小众(zhòng)的中南传媒(méi)和(hé)凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金仓位(wèi)基本(běn)稳定，主要增(zēng)加了有色(sè)行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期，中国企业(yè)处于落后位置，无论是(shì)AI核(hé)心模型(xíng)的研发、新(xīn)型(xíng)商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯(xīn)片制造(zào)，我们都希望国(guó)内企业能在(zài)不远的将来(lái)迎头赶(gǎn)上。近期而(ér)言(yán)尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基本上是(shì)基(jī)于(yú)美股映射在炒作相关题(tí)材，对于这样的(de)行情，需要对其可持续性(xìng)保持审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的公募(mù)状元，目前其担任基金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它(tā)们分别是核心竞争力、核心招景混合、核(hé)心中(zhōng)景(jǐng)一(yī)年、核心优选一年，从今年的(de)表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐划一(yī)地(dì)实现了(le)正收益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核(hé)心竞争力为例(lì)，第一季度他在前十(shí)中调(diào)仓了四个(gè)席位，其(qí)中新进的公司半(bàn)数为中(zhōng)字(zì)头，它们(men)就是中国(guó)海(hǎi)油和(hé)中国移(yí)动(dòng)，与它们(men)携手进入的还有安徽合力和紫金(jīn)矿业。而这样的(de)调整立竿见影，除去两(liǎng)只中字(zì)头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为(wèi)第一重仓的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下(xià)而上(shàng)，看重公(gōng)司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或(huò)偏(piān)低的估(gū)值水(shuǐ)平买入持有。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈(yíng)利修复的预期下(xià)，我们较(jiào)为(wèi)看好(hǎo)今年的权益(yì)市场，特别(bié)是前期调整较(jiào)为充分，估值较为(wèi)低估的多(duō)行业的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进(jìn)重仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司(sī)

　　与(yǔ)蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍(wēi)山今(jīn)年业(yè)绩优异，特(tè)别是(shì)其(qí)去年(nián)3月接手的(de)银河智(zhì)联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至(zhì)本周四(sì)的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平甚至(zhì)超过(guò)了他(tā)的成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生(shēng)活还有较强的新能源(yuán)属性外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新的十(shí)大重仓股除(chú)去用友网络(luò)和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅全(quán)部(bù)超过(guò)了30％，特别是(shì)海光信息、中(zhōng)科曙光、卓(zhuó)易(yì)信息、大华(huá)股份(fèn)均已实现了涨幅(fú)翻番，而这(zhè)四只标的均是第一季度新近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所(suǒ)保(bǎo)留的上一(yī)季(jì)重仓股仅有(yǒu)金(jīn)山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国(guó)长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总(zǒng)结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严格执行基(jī)金合同的配置范(fàn)围，切(qiè)合主题(tí)，主要(yào)围绕智慧智联、信(xìn)息(xī)技术等(děng)的概念范畴展开。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信息技术的配置(zhì)比例。围(wéi)绕数字经(jīng)济和新的信息技术应(yīng)用(yòng)展开投资。二(èr)季度(dù)，将会继续(xù)围绕信息技术、数(shù)字(zì)经济的范(fàn)畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议(yì)人物同期成(chéng)名的还有(yǒu)华(huá)安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当年(nián)公(gōng)司力捧的三位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好在(zài)今(jīn)年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思，其(qí)中表现最好的还是他的成(chéng)名作(zuò)华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金(jīn)，我(wǒ)们(men)发现他所保留的上一(yī)个季度(dù)重仓股只有(yǒu)王府井和华大(dà)九(jiǔ)天，而将剩余的八个席(xí)位(wèi)全部更换。从最新(xīn)的标(biāo)的来看，这(zhè)其中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓(cāng)标的年(nián)内(nèi)表现来看，其中(zhōng)中文在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已经(jīng)超过了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科(kē)等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所(suǒ)剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中(zhōng)国平安等公司(sī)，目前年内(nèi)至今仍然(rán)体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍(réng)处经(jīng)济结构转型时期，我们(men)相信(xìn)未来科技创新和消(xiāo)费(fèi)升级仍(réng)将成(chéng)为(wèi)经济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术(shù)突破、新材料(liào)、新能源、新消费(fèi)等领域仍(réng)将(jiāng)诞生大量投资(zī)机会，在策(cè)略(lüè)上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基金合同主题(tí)范围(wéi)内的科技创新和受益(yì)于国民经济(jì)持续(xù)增长(zhǎng)的消费及原(yuán)材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天基金(jīn心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思)网(wǎng)数据显示，他目(mù)前在管的基(jī)金年内除去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超(chāo)过了(le)10％。特(tè)别是万家科技创新迄今的年内涨幅(fú)超过了25％，具体来(lái)分(fēn)析(xī)他(tā)的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一处调整，也(yě)就(jiù)是用中微公(gōng)司替代了四季度末的兆易创新。但就(jiù)是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的(de)金山办公交(jiāo)相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增(zēng)持了机器视(shì)觉和医疗器械(xiè)行业的部分个(gè)股，相应(yīng)地略微降低了半导体行业的持(chí)仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍以(yǐ)计算(suàn)机软件(jiàn)和半导体行业(yè)为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限重仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来看，这些(xiē)相对低调(diào)的领(lǐng)域也开始越发受到明星(xīng)基金(jīn)经理们(men)的追捧，比(bǐ)如融通基金的(de)明(míng)星基金经理(lǐ)邹曦，这位任职(zhí)已经(jīng)逼近15年半的老将善(shàn)战周期，目前(qián)在公司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代(dài)表作(zuò)是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超过180％的(de)融通行业(yè)景(jǐng)气。

　　从新出炉的季(jì)报(bào)来(lái)看，在上一季度没有单(dān)一(yī)标(biāo)的持仓比例(lì)超限后，这(zhè)一季(jì)度(dù)头三大重仓股竟(jìng)然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考虑后(hòu)面(miàn)重仓(cāng)中的汇(huì)川(chuān)技术和安(ān)徽合力(lì)，虽然(rán)去(qù)年下半年以(yǐ)来重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机(jī)械制造是仅次(cì)于房地(dì)产的(de)第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报(bào)中就表(biǎo)示：“本(běn)季(jì)度增加(jiā)了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医(yī)药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价(jià)值(zhí)，同时保持了科技、消费(fèi)板块的适度(dù)配(pèi)置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关配(pèi)置集中在优质(zhì)房地产股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓(cāng)股前十，但朱少醒(xǐng)对(duì)机械(xiè)制造的兴(xīng)趣也(yě)越来越(yuè)浓(nóng)，例如兰石(shí)重装年报(bào)的十大流(liú)通股股东中，富国天惠新进上榜排名(míng)第(dì)六位。

　　而长城(chéng)基(jī)金(jīn)的明星基(jī)金经理(lǐ)陈良(liáng)栋，其(qí)在圈内以善战高端制造板(bǎn)块(kuài)闻(wén)名，目前他在公(gōng)司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长城科创板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独自管(guǎn)理时(shí)间最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业(yè)为例，可以(yǐ)看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛(sài)道股(gǔ)票在其中占(zhàn)据明(míng)显的(de)数量优势。具(jù)体说(shuō)来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙(lóng)头立讯(xùn)精密，但大(dà)体包括华测导航、东(dōng)山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科(kē)大(dà)讯飞都能被划入到(dào)消费电子的大(dà)范畴(chóu)中(zhōng)，也就是说其占(zhàn)据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因(yīn)：“预期(qī)今年下半年或(huò)明年，消(xiāo)费电子(zi)会有(yǒu)一个触底(dǐ)回升的过程。如果叠加在汽(qì)车产(chǎn)业链上的布局，我判断可(kě)能(néng)对(duì)收入利(lì)润拉(lā)动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因(yīn)素。”而种种因(yīn)素(sù)显示，目(mù)前(qián)该(gāi)板块去库存可(kě)能也进(jìn)入到尾声阶段，接下来苹(píng)果(guǒ)新品推出(chū)或是行业复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一领域中，还有不可忽视的(de)一环就是(shì)军工(gōng)装备。同时作为成(chéng)长股三大(dà)主阵(zhèn)营(yíng)“新半军”中的(de)重要(yào)一(yī)级，军(jūn)工虽然很难有持续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派基(jī)金(jīn)经理万方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数同时管理两只军工主题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万方方管理时间最长的(de)军工安全混合为例(lì)，实际上一季度(dù)他仅(jǐn)在十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华(huá)科技替代了上一(yī)季的(de)新雷能。从整体10只标(biāo)的(de)所(suǒ)属细(xì)分来看，明显中航系乃至航空(kōng)航天赛道占(zhàn)据优(yōu)势。而这一思路(lù)在他管理的(de)高端装备龙头乃至全市场基金中都体(tǐ)现得颇(pǒ)为明显。进一步对照两只军工主题(tí)产品，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有八家，惟二的(de)区别是高端(duān)装备龙头中用复旦微电(diàn)和西(xī)部超(chāo)导替代了(le)前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清晰：“着重(zhòng)探究未来(lái)两年(nián)确定性的(de)产业(yè)趋势和高(gāo)增长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航(háng)空发动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力(lì)较高的航天导弹产业链(liàn)、航空装备(bèi)平(píng)台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思