本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(ch75寸电视长宽是多少éng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人(rén)士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)75寸电视长宽是多少企业数量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石(shí)，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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