大家好，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期结(jié)束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋(qū)势以政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一步(bù)加大、资(zī)本开支增(zēng)加(jiā)、订单(dān)增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪(xù)处(chù)于(yú)极值的(de)情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式(shì)。

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