金(jīn)融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期告告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然(rán)利(lì)好贵金属，但(dàn)是美(měi)元(yuán)指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑(chēng)；上(shàng)方关注继续(xù)26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与(yǔ)债务(wù)上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做(zuò)多配置依然是(shì)核心建(jiàn)议(yì)。

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