自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。<m是什么意思性取向/p>

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持m是什么意思性取向续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机(jī)和(hé)通信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为5月m是什么意思性取向24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格(gé)持(chí)续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环(huán)节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产(chǎn)业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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