海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归(guī)母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下(xià)滑，利(lì)润向下游转移；中(zhōng)游制(zhì)造(zào)盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机(jī)和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济(jì)归母净利单季(jì)同比(bǐ)已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业盈(yíng)利有待(dài)改(gǎi)善(shàn)，其中(zhōng)受益于国产替代的半导体材料和半导体设备维(wéi)持较高增速，其中设备盈利加速增长；低(dī)碳(tàn)经济(jì)景气(qì)度高位回(huí)落，新(xīn)型电网盈利(lì)增速持(chí)续提升，主黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石要(yào)受益于储(chǔ)能的快速发展。

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