今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了全行业(yè)所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理(nuò)安成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同(tóng)样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除(chú)了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基(jī断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理)金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报(bào)的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了(le)一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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