今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先(xiān)的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨(z电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗hǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年(nián)报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则(zé)退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的(de)超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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