A股“股王(wáng)”之争进入白热化阶段，中国移动股(gǔ)价周中(zhōng)创历史(shǐ)新高，一度(dù)从独占A股市值榜首(shǒu)近3年的茅台手中抢下(xià)“A股之王”的光环，引发市场热(rè)议。截至周(zhōu)五收盘，茅台最终(zhōng)以微弱(ruò)优势反(fǎn)超，但地位已岌岌可危。值得注(zhù)意的是(shì)，因中国移动在A+H两地上(shàng)市(shì)，若按其A股股本计算(suàn)则不过是一(yī)场计算上的乌龙，但若(ruò)均(jūn)按照A股股价(jià)等数据(jù)计(jì)算，则其总(zǒng)市(shì)值一度(dù)达2.19万亿元(yuán)，超越茅台成(chéng)为(wèi)“市值王(wáng)”。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看(kàn)，在数字经济、信创、中特估、人工智能等一系列热点催化下，中国移动今年股价累计最大涨幅已近(jìn)60%，自去年上市以(yǐ)来最(zuì)近(jìn)一年股价(jià)累计(jì)最大涨(zhǎng)幅接近(jìn)翻倍，而茅(máo)台股(gǔ)价则几乎仅(jǐn)在原(yuán)地踏步。有市(shì)场人士认(rèn)为(wèi)，中国移动和茅台这(zhè)场(chǎng)股王(wáng)宝座的(de)争夺可(kě)能揭(jiē)示着(zhe)A股未来(lái)的发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启(qǐ)示(shì)录：消(xiāo)费回(huí)潮卷(juǎn)出白酒(jiǔ)泡(pào)沫 数字经济时代带(dài)来(lái)预(yù)备新股王

　　A股(gǔ)总市值榜(bǎng)首之争，向来(lái)是市场关注焦点，回顾历史来看(kàn)，最(zuì)近十多年来股王变迁的背后似乎也反应着国内经(jīng)济(jì)趋势和产业价值(zhí)的变化(huà)。

　　回(huí)溯2007年(nián)中国石油登陆A股时，市值一度超过8万亿人民(mín)币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登顶全球资本市场(chǎng)市值之首，得益(yì)于(yú)当时基建大发展时期，中(zhōng)石油(yóu)在股王的位置上(shàng)稳坐了(le)八(bā)年，直(zhí)到2015年工商银行依托当年互联(lián)网金融牛市成为新锐股王。再后来，随着(zhe)我(wǒ)国在2018年进入消(xiāo)费牛市，开启了此后三年的消(xiāo)费白马(mǎ)股大(dà)牛市，也(yě)成就了(le)如今贵州茅台股王的A股传奇(qí)。

限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗　　（图片(piàn)来(lái)源：格隆汇、勾股大数(shù)据；资料(liào)来(lái)源：微(wēi)信公众号市(shì)值(zhí)观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近两(liǎng)年，虽(suī)然(rán)茅台(tái)仍一直稳稳(wěn)领(lǐng)跑，但在高端白(bái)酒的高(gāo)估值泡沫(mò)下(xià)，以及(jí)今年春节后白酒行业的(de)终端动(dòng)销几乎并(bìng)未达到预(yù)期，整(zhěng)个白(bái)酒板块经历回调(diào)，公司股价也现大幅下跌。近(jìn)日，中(zhōng)国移(yí)动的突然崛起更是开始(shǐ)对(duì)其(qí)王位发出了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度(dù)超越(yuè)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台市值这(zhè)一历史性事件背(bèi)后，除了离(lí)不(bù)开国(guó)家(jiā)政策持续推进的数字经济，与最近爆火的人(rén)工智能两(liǎng)大概念(niàn)加(jiā)持，还有来自于“中特估”这个(gè)新概念的强力催化(huà)。

　　具体来(lái)看，根据数(shù)据显示，当前美(měi)股市值前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英(yīng)伟达、特斯拉、META均为科(kē)技股。有分析认为，科技进步已成提升(shēng)生产(chǎn)力的重要(yào)因素，二(èr)级市场(chǎng)对(duì)科(kē)技(jì)企业的态度能一定程度显示出科技企(qǐ)业的(de)竞(jìng)争力强度。因此(cǐ)，以中(zhōng)国移动(dòng)为(wèi)代表(biǎo)的科(kē)技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似乎也预示着市场中的积极现(xiàn)象(xiàng)。

　　目(mù)前(qián)，在我国经济(jì)逐渐向数字(zì)化深(shēn)度转型的背景下，实(shí)力强劲并实现(xiàn)华(huá)丽(lì)转身的中(zhōng)国移(yí)动，已经逐渐成引领中(zhōng)国经(jīng)济潮流的主力(lì)军(jūn)。信达证券(quàn)研报表示，公(gōng)司(sī)作为国企数字(zì)经济担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随(suí)算力(lì)网络的(de)进一步发展(zhǎn)，将拉动底层云计算业务(wù)的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从传统管(guǎn)道(dào)运营商(shāng)向数(shù)字科技领军企业加快跃(yuè)迁升(shēng)级(jí)，有望(wàng)首先(xiān)迎来(lái)估值重塑机(jī)遇。

　　同时，从估值修复情况来(lái)看(kàn)，根(gēn)据光大证券(quàn)4月15日研报显示，2022年底以来(lái)，截至4月13日，三(sān)大运营(yíng)商(shāng)股价涨幅均超过20%，其中中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达(dá)40.5%；三者估值(zhí)分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代表的三大运营商(shāng)板块，借助“央(yāng)企低估值(zhí)+数字(zì)经(jīng)济”成为率(lǜ)先修复的(de)板块。

　　▌中国移动的新魔(mó)法能(néng)否打破“茅(máo)台(tái)魔咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此同时，还有另(lìng)一(yī)个(gè)故(gù)事引发市场(chǎng)热议。即(jí)很长一段(duàn)时间以(yǐ)来，A股市场一直(zhí)流传着(zhe)“茅台魔咒(zhòu)”的(de)传说(shuō)，即大多股价超过茅台的上市(shì)公司(sī)，在风光散尽(jǐn)之后往往(wǎng)下场都不太好。本次中国(guó)移动直接在市(shì)值上超越茅台，结果是否(fǒu)会不一样呢？

　　回(huí)看那些中了“茅台魔咒(zhòu)”的(de)A股上市(shì)公(gōng)司，有同样中字头的中(zhōng)国船舶，其在2007年依托船舶业景气度提升，股价超越茅(máo)台(tái)并一度突破(pò)300元/股(gǔ)，但好景不长，在2008年金融危机(jī)爆发、船舶(bó)业跌(diē)入(rù)冰(bīng)点后极速缩(suō)水至30元(yuán)附近，至今中(zhōng)国船舶股价维持在24元左右。此外，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神州泰岳、安(ān)硕信息(xī)、中文在线、全通教育(yù)等多家(jiā)公(gōng)司股价均超越茅台(tái)，但(dàn)最(zuì)后的(de)结(jié)果不是业绩(jì)暴雷就是(shì)股价(jià)毫无(wú)原因跌(diē)跌不休。

　　可以看出的是，上(shàng)述公司的陨落大部分主要是由于行业景气度变化以(yǐ)及股市景气度无法维持。而茅(máo)台凭借其产品稀缺(quē)性以及(jí)长期稳稳增长(zhǎng)的(de)利润，最终一次次甩(shuǎi)开(kāi)这些曾经短暂领先者限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗。对(duì)于(yú)一家企业(yè)股价能否持续上(shàng)涨(zhǎng)以(yǐ)及维持高位，市场普遍观点还是认为，实际需要看公司(sī)的基本面。

　　那么，一(yī)向有(yǒu)着“印(yìn)钞(chāo)机”之称(chēng)，营(yíng)收规模超茅(máo)台约7倍的(de)中(zhōng)国(guó)移(yí)动，为什么此(cǐ)前市值却(què)一(yī)直不如茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认为，大致归结(jié)为两个重要原因。一方面，茅台越(yuè)卖越贵，但话费(fèi)越交越少(shǎo)。在市(shì)场化(huà)的作用下(xià)，一瓶(píng)茅台(tái)已经冲(chōng)上3000元左(zuǒ)右(yòu)的高价，而中国移动虽掌(zhǎng)握着大把的通(tōng)信类资源，但(dàn)作(zuò)为央企(qǐ)需要(yào)承担“提速降费”的责任(rèn)，也就不能无(wú)拘束地涨价。另一(yī)方面(miàn)即是成本方面的问题(tí)，中国移动(dòng)本(běn)质作为通信基础设施企业(yè)，需要持续不(bù)断的建(jiàn)设投入(rù)，从2G到5G，其(qí)近十年资本开(kāi)支(zhī)合(hé)计(jì)1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅台就(jiù)像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需要如(rú)此沉(chén)重的资本开(kāi)支(zhī)，也不需要面(miàn)临追赶最新(xīn)技术的(de)焦虑(lǜ)。

　　因此，从财(cái)务数据(jù)可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，中国(guó)移(yí)动今(jīn)年一(yī)季度(dù)的营收是茅台的(de)8倍，但净利润却差别不大，销售毛(máo)利率更是(shì)有着(zhe)一个24%另一(yī)个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看，一系列(liè)信号表明中国移动可能(néng)正在(zài)迎来一些(xiē)变化(huà)。

　　随(suí)着5G建设(shè)高峰期的(de)结束，中国(guó)移动此前表示，2022年是三年投资高(gāo)峰的最后一年，2023年起资本开支(zhī)不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可突(tū)破1万亿(yì)元。据业内人(rén)士(shì)测算，这意(yì)味着届时全年资本(běn)开(kāi)支占收入比重(zhòng)将低(dī)于(yú)18%，创下2007年以来的(de)新低。

　　同时，更加重要的是，随着移动(dòng)互联网(wǎng)进入下半(bàn)场，行(xíng)业重心(xīn)已转向产(chǎn)业互联网和(hé)智能化，中国移动加(jiā)速转型下正在抓(zhuā)紧机遇(yù)。信达证(zhèng)券研(yán)报表示，中(zhōng)国移动(dòng)数字化转(zhuǎn)型收入“第二曲线”不断(duàn)攀(pān)升，去年(nián)公司(sī)数字化转型收入对(duì)主营业(yè)务收入增量(liàng)贡献达到79.5%，占主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入(rù)比提升(shēng)至 25.6%，成为公司收入增(zēng)长的(de)第一驱动力。此外(wài)，公司移动云收入规模(mó)实现新(xīn)跨越，去年移动云收入(rù)达到503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续(xù)三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入(rù)国内业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗